4月行情地量横盘收官 展望5月短期资金面偏紧

4月收官，沪深两市本周持续窄幅整理，沪指多次逼近2900点一线，但守住了60日均线。成交量则屡创地量，交投清淡。在年报、一季度披露结束，业绩地雷担忧消除后，5月份影响市场的资金面、经济数据因素将有怎样变化？有业内人士表示，资金面预期悄然改变，5月份可能偏紧。经济数据则有望延续回暖势头。

窄幅整理地量频现

本周，沪深两市持续窄幅整理，拉锯战特征明显。主要股指方面，沪指、深成指均小幅收跌，本周分别下跌0.71%、0.10%，分别收于2938.32点、10141.54点；创业板指则微涨0.08%，收于2138.74点。

自4月20日急跌以来，沪指围绕60日均线一线已纠缠7个交易日。投资者情绪明显偏谨慎，尽管多日盘中出现上攻，但缺少后劲，反而一旦下行抛盘就出现。同时，沪指本周多日险守2900点。

资深市场人士刘云峰昨日表示，总体看60日均线有支撑，2900点一线不会轻易击穿。但当前投资者信心缺乏，市场观望气氛严重，没有大利好消息和量能配合，短期很难结束盘整。

本周持续横盘的背后，量能萎缩交投清淡。沪指本周成交量呈现极端地量的格局，周五更是只有1285.03亿元，再创今年第二低，仅比3月11日的1284.50亿元略高。

一位上市券商分析师周五表示，大盘持续地量显示资金和投资者对后市行情谨慎。主要还是股市的赚钱效应不够，量能不济与市场表现互相作用，使得盘整迟迟不能结束。

就在周五，一度分流资金的期市再走强，现货的强势推动期市黑色系大反攻，焦炭铁矿石涨停。

亮点多在消费

本周个股和板块方面还是有一定亮点。前期热门板块的龙头甚至一些妖股也出现过快速拉升，涨停股也不少，相反跌幅超5%的个股很少。

整体来看，多数热点持续性不强，但白酒、白色家电、黄金股、稀土永磁等板块本周表现较活跃。申万二级行业中，家用电器、食品饮料领涨，本周分别上涨3.16%、2.71%，主要受白酒、白色家电拉动。

周五白酒板块上涨2.76%，今世缘等涨幅超5%。而且本周五个交易日中白酒板块只有一天微跌，其余均为上行。

刘云峰称，这些可能是场内存量资金当前重点布局的品种，因此大盘阴跌中也较为活跃，大盘企稳时更容易出现快速行情，可以持续跟踪。

值得注意的是，由于CPI连续上涨，基金已围绕未来可能受益于通胀的板块展开结构性调仓。天相投顾数据显示，基金一季度市值增持幅度最大的10只个股中6只为消费股。招商策略研究团队也认为，通胀预期下，产品涨价将成为贯穿今年全年的投资主题。

5月影响因素展望

4月收官，展望5月，影响市场走势的因素会有哪些？

上述券商分析师表示，资金面预期悄然改变，5月份可能偏紧。目前，资金面短期面临的压力要来自前期投放的MLF到期、银行缴准、企业缴税、MPA考核以及市场对央行降杠杆的忧虑。去年频繁降准投放长钱到如今更多依靠逆回购，进一步降低了短期内降准的概率，加剧市场对流动性压力的忧虑。

他更认为，5月1日营改增落地，按照目前规定，对买入返售 (包括回购)征收增值税且无进项税可以抵扣，如无补充说明，营改增或将增加回购资金成本并加大摩擦，进一步引发市场尤其是杠杆型机构的担忧。

宏观经济方面，分析人士称4月份可能延续回暖势头。上海证券宏观分析师胡月晓表示，从新增投资增速远超投资增速的分化态势看，未来中国投资企稳缓慢回升可期。从工业经营情况看，工业经济也已扭转了前期的下滑态势，回升格局显现。工业经济整体运行情况已开始出现好转情况。受企业经营效益回升的影响，未来工业增长也将呈现企稳回升态势。

物价方面，胡月晓表示，受季节性因素影响和大宗商品价格回升的影响，4月总体价格水平也将呈现连续回升态势，但持续恶化趋势初步得到遏止。

因此有分析人士认为，经济回升、经营好转逐步明朗化情况下，股市经历调整后，担忧情绪已基本释放。随着4月收官，A股年报与一季报披露结束，业绩地雷效应将消失，市场连续地量后或许意味着新一轮变盘的到来。