认购期权全线走低

受标的50ETF价格下跌影响，昨日50ETF认购期权全线走低，认沽期权集体上涨。截至收盘，平值期权方面，新主力合约5月平值认购合约“50ETF购5月2150”收盘报0.0461元，下跌0.0059元或11.35%；5月平值认沽合约“50ETF沽5月2150”收盘报0.0612元，上涨0.0031元或5.34%。

成交方面，昨日期权成交有所减少，单日成交178604张，较上一个交易日减少26473张，减幅为12.91%。其中，认购期权成交101441张，认沽期权成交77163张。期权成交量认沽认购比为0.76，上一交易日为0.78。持仓方面，期权持仓总量减少1.43%至742645张。成交量/持仓量比值为24.05%。

波动率方面，5月平值认购合约“50ETF购5月2150”隐含波动率为19.57%；5月平值认沽合约“50ETF沽5月2150”隐含波动率为24.93%。

展望后市，光大期货期权部张毅表示，5月平值认沽期权多数时间仍高于5月平值认购期权。持有50ETF的机构投资者，如果是有长期持有计划，则可以利用5月平值认沽期权隐含波动率高于5月平值期权隐含波动率机会，将原有的50ETF转化为期权组合部位，从而降低自己持有ETF的总成本。例如，卖出原本就持有10000份50ETF，买入1张5月平值认购合约“50ETF购5月2150”，再卖出1张5月平值认沽合约“50ETF沽5月2150”，从而以期权组合的形式，达到降低50ETF持股成本的目的。如果上述两个期权的隐含波动率迅速回归，则可以反向操作，重新持有自己的50ETF部位，达到降低持股成本的目的。