多头仍面临四大不利因素 后市防御策略

周五多头几次发起了冲锋，但在四大不利因素的干扰下，反弹依旧无力。盘面上个股依旧萎靡不振，市场也缺乏明显的热点主线。投资者操作上还须以防御为主。

从消息面来看，再次沉重打击多方反击士气的四大不利因素分别有：首先，三大期货交易所深夜出手抑制期市交易过热，相关概念的受挫压制股指反弹力量；其次，两融余额一天骤减130亿元，并创3月7日以来最大降幅，显示出投资者做多热情降温明显；再次，公开消息显示，高达5万亿元的杠杆资金转战债市，导致股市出现了的阶段性失血；最后，A股市场的大小非股东快速脱手手中的解禁限售股，加剧市场压力。

在多重不利因素在拦阻下，多方反击效果大打折扣。我们广州万隆认为，短期来看，空头暂时占优，但并不意味着多头就没有还手之力。相反，由于国家领导人接连为改革发声，强调中国的改革不会停顿，增强市场改革预期，央行也在资金面上细心呵护市场，维稳资金面意图明显。因此，在政策面和资金面皆有维稳的保护下，空头杀跌空间有限，投资者无需太过于惊慌。

在这样的背景下，策略上建议投资者还是要做好防御措施，毕竟空头的能量似乎还未完全宣泄完毕。具体操作上，可对自己的持仓品种作一次认真梳理，调整自己的持仓结构。对于高位筹码松动，已经破位下跌的个股、产业资本大幅减持的品种以及一季报业绩亏损或显著低于预期品种，继续坚持规避的原则。而对于有介入意向的投资者来说，买入前期涨幅较小的壳资源股、次新股、信息安全股或具有不错的安全边际，特别是符合改革方向、受政策利好、有估值修复的个股，被错杀概率较高，投资者可择优适当低吸。(广州万隆)