赢时胜:长缨在手,将缚苍龙
赢时胜 300377
研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2016-03-22
报告要点
定增获批,迈入互联网金融2.0时代
赢时胜为国内老牌金融机构资产管理和托管业务软件服务商,客户资源广泛,遍布基金、托管银行、证券、保险、信托共241家金融机构。2015年,公司发布公告,拟募集不超过29.2亿元,用于搭建互联网金融体系(大数据中心项目、产品交易服务平台、机构运营服务中心)并补充流动资金,其中大股东认购10%,锁定3年。本次定增是公司进军互联网金融的第一步,落地后公司将实现由“金融IT服务商”向“互联网金融集团”的全面转变。目前,公司重磅定增资金已经到位,互联网金融2.0时代正式开启。
三足鼎立,锁定互联网金融版图
本次定增后,公司将形成以互联网金融大数据中心为支撑,互联网证券交易(C端)、互联网金融机构运营服务和资管/托管信息系统服务(B端)、赢量票据(B2B平台)三大业务体系协同运转的格局:1、B端:公司有望凭借多年积累的资源和技术优势,锁定金融机构(B端),开展互联网金融机构运营服务(PB服务),联手深证通等战略伙伴,打造“金融服务云平台”,实现估值核算、资金清算等中后台业务“云化”,重点服务日益壮大的私募基金,后续将逐步外包客户中后台业务,成为大型金融机构专业服务商。2、C端:互联网金融蓬勃发展,其核心在于面向C端投资者的普惠金融,向互联网证券交易(C端)的延伸将成为公司未来的战略重点。公司有望利用大数据分析技术,与券商互联网平台强强联合,打造以投资者为核心的“互联网投资体验”,并开展经纪、两融及更深层次的财富管理业务,成为大型互联网券商的一员。3、票据平台:银行承兑汇票(银票)作为企业短期资金融通的重要工具,其数十万的交易仍集中于线下市场,存在供需双方信息缺乏、贴现利率非市场化等行业痛点。公司借助互联网、大数据建立的“融金云”线上票据平台(B2B)将全面对接企业、银行供需双方,颠覆已有的线下交易模式,实现短期资金的高效融通,成为国内一流票据经纪平台。
黑马呼之欲出,维持“买入”评级
公司为金融机构资管/托管系统龙头,逾20亿重磅定增资金已经到位,由“B端、C端、票据平台”三大业务体系组成的的互联网金融2.0版图呼之欲出。我们认为,公司的内在价值尚未被市场充分认知,有望成为互联网金融板块黑马,预计2016、2017年EPS为0.71元、0.94元,维持“买入”评级。
风险提示
1、PB云行业竞争超出预期;2、票据业务进展不达预期。| 基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
| 富兰克林国海研究精选混合型证券投资基金 | 3.06 | 3.98 | 3.06 | 251.69 | 3.76 | 0.07 |
| 永赢量化灵活配置混合型发起式证券投资基金... | 0.18 | 0.17 | 0.18 | 14.79 | 0.11 | 0.00 |
| 大成中证互联网金融指数分级证券投资基金 | 1.43 | 0.55 | 1.43 | 117.50 | 0.46 | 0.03 |
| 新华优选消费混合型证券投资基金 | 1.60 | 0.17 | 1.60 | 131.47 | 0.13 | 0.04 |
| 新华灵活主题混合型证券投资基金 | 0.51 | 1.27 | 0.51 | 41.91 | 1.05 | 0.01 |
| 新华鑫利灵活配置混合型证券投资基金 | 1.89 | 0.99 | 1.89 | 155.31 | 0.70 | 0.04 |
| 新华战略新兴产业灵活配置混合型证券投资基... | 5.00 | 0.65 | 5.00 | 410.85 | 0.51 | 0.12 |
| 工银瑞信基本面量化策略混合型证券投资基金... | 0.57 | 0.29 | 0.57 | 46.93 | 0.24 | 0.01 |
| 东方双债添利债券型证券投资基金 | 2.16 | 2.35 | 2.16 | 177.49 | 0.56 | 0.05 |
| 华宝兴业先进成长混合型证券投资基金 | 20.00 | 0.90 | 20.00 | 1643.40 | 0.66 | 0.46 |
| 东方永润18个月定期开放债券型证券投资基... | 2.65 | 1.96 | 2.65 | 217.75 | 0.66 | 0.06 |
| 华宝兴业行业精选混合型证券投资基金 | 27.03 | 0.82 | 27.03 | 2221.06 | 0.54 | 0.63 |
| 工银瑞信信息产业混合型证券投资基金 | 127.37 | 3.85 | 127.37 | 10465.85 | 3.58 | 2.95 |
| 工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.39 | 0.00 | 0.00 |
| 工银瑞信创新动力股票型证券投资基金 | 50.22 | 1.10 | 50.22 | 4126.36 | 1.02 | 1.16 |
| 交银施罗德中证互联网金融指数分级证券投资... | 1.64 | 0.53 | 1.64 | 134.76 | 0.45 | 0.04 |
| 华宝兴业生态中国混合型证券投资基金 | 8.62 | 0.75 | 8.62 | 707.89 | 0.59 | 0.20 |
| 华宝兴业稳健回报灵活配置混合型证券投资基... | 10.24 | 1.65 | 10.24 | 841.42 | 1.00 | 0.24 |
| 景顺长城中证TMT150交易型开放式指数... | 1.72 | 0.20 | 1.72 | 141.33 | 0.18 | 0.04 |
| 华宝兴业中证1000指数分级证券投资基金... | 0.14 | 0.07 | 0.14 | 11.50 | 0.06 | 0.00 |
| 中欧明睿新起点混合型证券投资基金 | 105.10 | 1.79 | -4.86 | 8635.98 | 1.45 | 2.43 |
| 景顺长城量化精选股票型证券投资基金 | 3.61 | 0.40 | 3.61 | 296.91 | 0.34 | 0.08 |
| 天弘中证计算机指数型发起式证券投资基金 | 0.07 | 0.37 | 0.07 | 5.75 | 0.32 | 0.00 |
| 华富中小板指数增强型证券投资基金 | 0.01 | 0.10 | 0.01 | 0.70 | 0.08 | 0.00 |
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