拨云见日——探索医药牛股基因基金重仓四股_股票频道

第3页:北陆药业:碘帕醇即将放量,布局肿瘤个性化诊疗

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北陆药业（个股资料操作策略盘中直播我要咨询）

北陆药业:碘帕醇即将放量,布局肿瘤个性化诊疗

北陆药业 300016

研究机构：西南证券分析师：朱国广,何治力撰写日期：2015-12-31

投资要点

事件:日前,我们与公司高管就公司业务和未来发展情况进行了交流。

高通量肿瘤基因测序技术优势明显。我国每年新增癌症病例约350万,按照每例癌症基因检测花费1万元进行测算,肿瘤基因检测市场空间高达350亿元。如覆盖率达到30%,至少存在百亿市场,而目前肿瘤基因检测市场规模不足10亿元,未来发展空间巨大。世和基因采用的高通量全景癌症基因测序技术具有高通量速度快、精确度高优点,处于技术领先地位。另外在癌症生物学解读和大数据分析方面也有着深厚积累,能够提供肿瘤个性化用药指导。目前世和基因已经与50多家医院合作提供测序服务,预计今年的基因测序服务将不低于1500例,按照每例检测1.5万元计算,收入超过2200万元。

免疫细胞治疗逐步贡献业绩,布局CAR-T 疗法。免疫治疗是肿瘤治疗的最热门领域。按照每年新增350万癌症患者,如果10%的患者采用免疫细胞治疗,以每人治疗费用10万元计算,肿瘤免疫细胞治疗的市场规模高达350亿元。中美康士拥有国内领先的肿瘤免疫细胞治疗平台,以CIK 细胞治疗为核心,另外还开发了DC、DC-CIK、CTL 细胞治疗,收购微移植技术,并大力研发CAR-T疗法。中美康士承诺2015-2016年净利润分别不低于2600万和3800万,借助上市公司资金支持和营销渠道将迅速实现放量。

对比剂高增长态势明确,首仿碘帕醇即将放量。我国对比剂市场规模约为70亿元,年均复合增速在10%以上。从每百万人CT 和MRI保有量来看,我国远低于发达国家,还有巨大的增长空间,将带动对比剂市场持续扩容。2014年公司对比剂收入达到3.4亿元,保持30%以上的增长率。首仿碘帕醇于今年5月份获批,市场规模约为5-6亿元,凭借成本优势有望通过此次各省招标迅速放量,收入贡献将不低于1亿元。

估值与评级:预计2015-2017年摊薄后EPS 分别为0.39元、0.51元、0.61元,对应PE 分别为95倍、74倍、61倍。考虑到首仿碘帕醇即将放量,战略布局高通量基因测序和免疫治疗,肿瘤个性化诊疗产业链外延式扩张预期强烈。看好公司在精准医疗领域的前瞻性布局和未来发展空间,维持“买入”评级。

风险提示:1)南京世和获得基因测序试点资格进展低于预期的风险;2)CIK免疫治疗放量低于预期的风险;3)收购项目业绩实现或不达预期的风险。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
长信利丰债券型证券投资基金	125.64	3.74	36.65	4461.40	0.48	0.51
长信利富债券型证券投资基金	71.92	5.64	32.93	2553.85	0.88	0.29
长信可转债债券型证券投资基金	27.20	7.77	-4.79	965.91	5.20	0.11
泰信优质生活混合型证券投资基金	100.01	6.84	100.01	3551.32	2.83	0.40
长信新利灵活配置混合型证券投资基金	5.81	4.59	5.81	206.31	3.95	0.02
富安达增强收益债券型证券投资基金	1.88	6.23	1.88	66.76	3.94	0.01
博时医疗保健行业混合型证券投资基金	200.00	4.48	200.00	7102.00	3.68	0.80
华富竞争力优选混合型证券投资基金	165.97	8.37	0.00	5893.70	6.19	0.67
汇添富外延增长主题股票型证券投资基金	1152.52	14.60	-64.48	40925.81	7.30	4.64
华宝兴业事件驱动混合型证券投资基金	239.02	8.65	239.02	8487.57	1.88	0.96
华富智慧城市灵活配置混合型证券投资基金	85.56	7.41	85.56	3038.37	3.32	0.34
华夏优势增长混合型证券投资基金	524.33	8.12	64.35	18619.13	2.21	2.11
汇添富均衡增长混合型证券投资基金	800.00	6.31	0.00	28408.00	3.86	3.22
华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金	58.80	8.09	52.00	2087.99	2.18	0.24
华富量子生命力混合型证券投资基金	6.00	9.52	6.00	213.06	3.37	0.02
中海积极收益灵活配置混合型证券投资基金	5.82	6.33	-9.26	206.75	0.06	0.02
中银新动力股票型证券投资基金	69.23	0.83	69.23	2458.25	0.62	0.28
银河行业优选混合型证券投资基金	70.00	0.96	70.00	2485.70	0.86	0.28
易方达医疗保健行业混合型证券投资基金	43.83	0.82	43.83	1556.44	0.70	0.18
银河美丽优萃混合型证券投资基金	22.00	1.55	-53.51	781.22	1.74	0.09
银河现代服务主题灵活配置混合型证券投资基...	80.00	1.30	80.00	2840.80	0.96	0.32
中海优势精选灵活配置混合型证券投资基金	2.76	2.96	-3.32	98.01	1.89	0.01
益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金	0.96	0.85	0.96	34.09	0.65	0.00
长盛创新先锋灵活配置混合型证券投资基金	5.00	1.31	5.00	177.43	0.96	0.02
易方达科讯混合型证券投资基金	134.31	0.55	134.31	4769.41	0.46	0.54
长盛电子信息主题灵活配置混合型证券投资基...	50.09	0.62	50.09	1778.66	0.55	0.20
易方达新兴成长灵活配置混合型证券投资基金...	90.79	1.52	90.79	3224.00	1.20	0.37
宝盈资源优选混合型证券投资基金	60.00	0.32	60.00	2130.57	0.27	0.24
长信恒利优势混合型证券投资基金	5.00	3.52	5.00	177.55	2.81	0.02
长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金	9.00	3.46	9.00	319.59	0.15	0.04
长信增利动态策略混合型证券投资基金	60.00	1.30	60.00	2130.60	1.08	0.24
长城医疗保健混合型证券投资基金	0.07	0.01	0.07	2.33	0.01	0.00
德邦大健康灵活配置混合型证券投资基金	5.00	0.82	5.00	177.55	0.71	0.02
德邦优化灵活配置混合型证券投资基金	2.80	3.32	2.80	99.43	2.42	0.01
富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金	38.53	0.97	38.53	1368.24	0.80	0.16
富国天益价值混合型证券投资基金	150.00	1.69	150.00	5326.50	1.47	0.60
富国低碳环保混合型证券投资基金	0.01	0.00	0.01	0.36	0.00	0.00
宝盈策略增长混合型证券投资基金	51.14	0.32	51.14	1815.87	0.28	0.21
华宝兴业宝康消费品证券投资基金	80.02	2.50	80.02	2841.50	1.68	0.32
招商医药健康产业股票型证券投资基金	124.41	4.59	124.41	4417.64	3.05	0.50
光大保德信红利混合型证券投资基金	134.48	2.42	134.48	4775.38	2.06	0.54
广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金	104.14	1.92	104.14	3698.01	1.77	0.42
华夏蓝筹核心混合型证券投资基金	65.00	0.59	65.00	2308.15	0.46	0.26
光大保德信新增长混合型证券投资基金	24.00	2.41	24.00	852.24	2.02	0.10
国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投...	21.03	3.44	21.03	746.85	2.57	0.08
光大保德信优势配置混合型证券投资基金	10.71	0.10	10.71	380.31	0.08	0.04
工银瑞信信息产业混合型证券投资基金	0.07	0.00	0.07	2.49	0.00	0.00
工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金	0.90	0.01	0.90	32.04	0.01	0.00
交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金	88.64	1.11	88.64	3147.61	0.89	0.36
交银施罗德先锋混合型证券投资基金	327.97	4.83	327.97	11646.30	4.11	1.32
富兰克林国海研究精选混合型证券投资基金	4.36	2.45	4.36	154.86	2.31	0.02
景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金	61.85	1.15	61.85	2196.29	0.87	0.25