电气设备行业跟踪报告:细数那些高增长&价格倒挂的公司
类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：牛品,房青 日期：2016-03-17
投资要点:
核心观点。我们从2015年业绩增速、2016年一季度预告/潜在高业绩增速、派息送转、高管增持、定向增发&发行股份购买资产、员工持股计划角度对电力设备行业的公司进行了统计及测算,从业绩增长、折价率及公司未来发展角度给出了部分建议标的,主要包括置信电气、方正电机、平高电气、新时达、大洋电机、安科瑞、汇川技术、合康变频、长园集团等。
2015年业绩。我们重点关注的公司中:方正电机业绩大幅增长,增速高达497.29%,智光电气、科大智能、理工监测、易事特和科远股份增速均超过50%,汇川技术、平高电气、合康变频和万马股份增速亦超15%.
2016年一季度业绩。我们从两方面进行了统计:1)目前已公布2016年一季度业绩快报的公司;2)并购重组可能为2016年一季度带来较快业绩增长的公司。业绩快报方面,浩宁达、方正电机、智光电气、齐星铁塔、科华恒盛的业绩增速超100%;易事特、新天科技、易世达、炬华科技亦有不同程度的增长。并购重组方面,雅百特、中电鑫龙、国轩高科、明家科技、理工监测、荣信股份、九洲电气、合康变频、中元华电等公司“潜在”业绩增速超100%,置信电气、长园集团、大洋电机、科大智能等亦将有较快增长。
派息送转。我们统计了部分目前已公布利润分配情况的公司,其中,易事特、电光科技、杭电股份、炬华科技、新联电子和汇川技术存在较高送转。
高管增持。以2016年3月15日或停牌前收盘价为参照,高管增持最低增持价折价率超过30%的包括合康变频、中能电气和金智科技;最低增持价折价率20%-30%的包括汇川技术、华西能源、积成电子、新时达、科远股份。建议关注合康变频、新时达、科远股份、汇川技术。
定向增发。以2016年3月15日或停牌前收盘价为参照,定增折价率在15%以上的公司包括:华西能源、积成电子、智光电气、正泰电器、信质电机、东软载波、新时达、上海电气、合康变频等。
发行股份购买资产。2015年是并购大年,电力设备行业多家公司进行了发行股份购买资产事宜,其中有部分公司股票发行价较3月15日收盘价已经出现倒挂。考虑到这种情况下管理层对于公司股价可能更有动力,我们整理了行业部分已出现倒挂的公司,包括正泰电器、新时达、金智科技、上海电气、置信电气、东方铁塔、金利华电、科大智能等。
员工持股计划。以2016年3月15日或停牌前收盘价为参照,员工持股价格倒挂超20%的公司包括:合康变频、新时达、光一科技、安科瑞、金龙机电。建议关注合康变频、新时达、安科瑞。
不确定因素。系统性风险、行业竞争风险。
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