【独家】地方国企改革掘金 12股尽享盛宴

第7页:新钢股份:转让矿业资产,有助业绩提升与转型

第1页:地方国资改风云再起

第2页:开创国际：国际领先的远洋渔业企业

第3页:上工申贝:经营业绩稳步提升,全年预期不变

第4页:浪潮信息:单项业务各领风骚、横向比较价值低估

第5页:兖州煤业公司研究报告:相对低估值的转型公司

第6页:江西铜业:大宗商品持续低迷,公司利润有所下降

第7页:新钢股份:转让矿业资产,有助业绩提升与转型

第8页:广州发展：广东省最大的三家电力企业之一

第9页:广弘控股：主要经营肉类食品供应和教育出版物发行等业务

第10页:重庆港九：港口物流企业

第11页:宁夏建材：西北一家水泥生产企业

第12页:祁连山:西北水泥低迷业绩大幅回落,关注国企改革及“一带一路&rdqu...

第13页:北新建材:国企改革持续推进、定增注入民营资本,股价低于增发预案价,具备较高安全边...

新钢股份（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

新钢股份:转让矿业资产,有助业绩提升与转型

新钢股份 600782

研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-11-09

报告要点

事件描述

公司公告拟向控股股东新钢集团转让良矿公司与铁坑公司两家全资子公司100%的股权。

事件评论

转让矿业全资子公司,业绩减负而行:继3季报公司公告将原属母公司的土地分别注入全资子公司良矿公司及铁坑公司,理清子公司资产关系之后,公司此次向控股股东新钢集团转让这两个全资铁矿公司,为正式剥离上市主体所含矿石资源资产举动。

截至评估基准日2015年10月31日,良矿公司净资产账面值为4.53亿元,评估值为5.08亿元,增值率为12.12%,对应转让PB为1.12倍;铁坑公司净资产账面值为3.22亿元,评估值为3.36亿元,增值率为4.51%,对应转让PB为1.04倍;总体而言,虽然目前证监会分类铁矿采选业二级市场PB为4.72,但考虑到一级市场流动性及即便考虑一级市场流动性更弱,目前转让PB并不能算低。此次股权转让合计价格为8.44亿元,集团公司将以现金方式支付。

整体来看,终端需求中期向下,外矿供给仍在扩张的情况下,矿石行业形势将日趋严峻,尤其是对于品位不高的国内矿来讲更是如此。同时,公司所在地距离港口不远,进口矿价格下跌给其自身矿石业务所带来的压力也相应较大。在此背景下,公司剥离铁矿石采选业务,一方面将有助于减轻经营负担,盘活公司存量资产,从而一定程度改善公司经营业绩;另一方面,轻资产也为日后可能的转型改革创造更好条件。

预计公司2015、2016年EPS分别-0.25元、0.02元,维持“增持”评级。