泰禾集团:大手笔激励完成 定预期、彰显信心
类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：区瑞明,朱宏磊 日期：2016-01-19
2015是公司“丰收”之年,我们预计2016有望再创佳绩,维持“买入”评级。
2015年是公司丰收的一年:①在地产主业上保持强劲增长,销售屡创佳绩、扩张张弛有度,运营能力有目共睹,黑马“弯道超车”的势头仍在持续;②资本运作方面,通过定增、公司债等多种融资手段极大缓解了资金压力,有效调整了资债结构,为中长期发展注入了新的流动性。
公司土储优质、丰厚,管理层执行力强,在国家房地产“去库存”及货币持续宽松的大背景下,我们预计公司2016年能再创佳绩、销售突破500亿元。预计15-17年EPS分别为1.09/1.69/2.32元,对应PE为21.2/13.6/9.9X,维持“买入”评级。
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