海通证券：股票质押风险完全可控 市场不必过度解读

1月13日，针对市场中“股权质押拉起警报”的传言，海通证券总经理瞿秋平表示，证券公司股票质押贷款业务有一套风险控制和流程管理，目前总体风险可控，股票质押贷款提高了资金效率，对支持实体经济发展有重要作用。

海通证券总经理助理陈春钱在接受中国证券报记者采访时表示，截至去年11月末，沪深A股场内股权质押融资的整体规模为6000多亿元，有媒体报道中所提到的“20多家公司有5000多亿元股票质押融资触及平仓线”的统计缺乏客观依据。

陈春钱指出，在股票质押融资方面，有多重风险控制手段。其一，两个交易所对股票质押融资的集中度有窗口指导，要求券商进行相应管控。其二，券商自身会在创新方案中会有股票质押融资的风险控制手段，严格控制风险。券商通过折扣率和相关增信措施等，对股票质押融资行为进行管理。以海通证券为例，针对股票质押融资的创新方案，专门成立了针对股票质押融资业务的贷审会，由风控等相关部门共同参与，严格禁止在“两高一剩”及风险过高的标的股票进行股票质押融资。

据悉，股票质押融资主要用于大股东收购及并购，对实体经济发展和优化上市公司业务结构起到了很好的推进作用，也愈来愈得到上市公司大股东的认同。上市公司所整合的项目不断注入到上市公司，提升了上市公司的盈利能力，最终也化解了大股东的债务风险。

因为市场的波动，个别公司触及警戒线的，大股东会通过补充质押和其他增信手段或部分还款措施来锁定相关风险。经过A股上一轮的异常波动，各券商都已经提高和优化了原有股票质押融资的相关风控措施，不会累积相应风险。从实践情况看，大股东通过股票质押融资触及到预警线或者平仓线之后，极少会通过二级市场抛售来锁定风险的情况，也极少用股票质押融资变相减持的情况。因此，对二级市场交易产生实际上的冲击不大。

业内人士指出，股票质押融资作为支持实体经济的一项重要措施，对大股东来说非常重要，对于大股东支持上市公司的发展也非常重要。市场不必过度解读。