首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

纽约原油期货收跌3.09% 8股绝佳布局良机

证券之星 2016-01-13 08:13:50
关注证券之星官方微博:

南方航空个股资料 操作策略 咨询高手

南方航空:国际线快速扩张,业绩爆发仍可期

南方航空 600029

研究机构:安信证券 分析师:姜明 撰写日期:2015-11-03

南方航空披露三季报。1Q~3Q2015实现收入853.28亿元(+4.28%),实现毛利178.25亿元(+67.1%),实现营业利润52.71亿元(+582.77%),实现归属于母公司股东净利润46.56亿元(+270.7%)(扣非后43.93亿元),实现EPS0.47元/股(+261.54%)。

旺季支撑业绩突破, 国际航线表现抢眼。1Q~3Q2015公司实现RPK1429.65亿人公里(+15.77%),其中国内航线RPK1056.73亿人公里(+10.80%),国际航线RPK346.32亿人公里(+34.51%)。相应地,公司投入ASK1764.36亿座公里( +13.76% ), 其中国内航线ASK1303.82(+9.26%),国际航线ASK424.69(+30.56%)。总体客座率81.03(+1.41pts),其中国内航线客座率81.05%(+1.12pts),国际航线客座率81.54%(+2.39pts)。随着出境游的不断升温,南航的国际线路布局不断加速,前三季度载客达869.2万人次,同比上升30.59%。

油价持续低位,汇兑损失拖累公司业绩。航油是航空公司最大的成本支出,2014年下半年国际油价大幅度下跌,1Q~3Q2015油价继续低位震荡,布伦特油价平均56.60美元/桶,相比去年同期106.99美元/桶的水平,缩水近一半。南方航空受益于此,在ASK 上升13.76%的情况下,营业成本反而减少36.57亿元,降幅5.14%。由于国内航企用于购买及租赁飞机的贷款多以美元计价,人民币贬值导致还债成本上升。自8月央行调整完善报价机制以来,人民币第三季度大幅贬值4.1%。对于国内机队规模最大的南方航空,业绩受到不小的冲击,3Q2015南方航空财务费用45.95亿元,同比上升1078.21%。

投资建议:预计2015-2017年EPS 分别0.64、0.85和1.10元,当前股价对应15年业绩估值13倍。鉴于人民币贬值影响已一次性反映,而行业供需向好的趋势并未改变,南方航空国内线占比大,国际线增速高,未来业绩爆发仍可期待。给予6个月12元目标价,推荐“买入-A”投资评级

风险提示:油价大幅回升,人民币加速贬值,航空需求低于预期,航空事故等

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中集集团盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-