海兰信(300065):入股边界电子布局海洋测量与水下安防
边界电子专业从事海洋测量。边界电子专业致力于海洋测量,在该领域已成功完成十余项863等国家重点研究项目,公司研发的Marine Suite 水道与海洋测量软件是为海事测量与调查开发的专业应用软件,打破了国外厂商的垄断,可为海事调查导航测绘提供完整解决方案,满足单/多波束声纳、海洋磁力仪、水下机器人等作业需求。
边界电子提供全方位水下防务系统服务。边界电子通过海洋仪器设备和软件技术,可提供全方位水下防务系统服务,公司参与了“三峡安防声纳系统”项目等国家重大任务。边界电子通过技术创新与积累,成像声呐与防入侵声呐系统的相关技术已达到了国际先进水平,有效提高了目标分辨率等重要指标,并降低了系统成本。
海兰信为立体海洋监测网项目提前布局。海兰信此次入股边界电子,继续深化了在海洋信息化业务的布局,双方将致力于研发自主产权的三维安防声纳、高频超短基线定位系统、水下安防现场监控与指挥系统、多波束测深声纳等,这为公司参与我国将要启动的立体海洋监测网建设进一步加强了技术优势。
盈利预测与投资建议。我们看好海兰信在航海电子和海洋信息化领域的综合竞争力和市场地位,公司已逐渐成为国内在海洋监测领域的领导型企业,也是受益十三五期间大规模南海军/民用海洋监测网络投资建设的核心标的。我们预计公司2015~2017年收入分别为4.40亿元、11.51亿元、15.65亿元,归属上市公司股东的净利润分别为3284万元、1.30亿元、1.81亿元,每股EPS 分别为0.16元、0.54元、0.76元,对应PE 分别为199、59、42倍。我们看好海兰信未来将步入“内生+外延”的跨越式发展阶段,给予公司2016年动态PE 95倍的合理估值,维持此前目标价51.30元,给予“买入”评级。海通证券
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