皇氏集团:拟获得北广高清控股权、“卡酷少儿”唯一合作权,完善动漫幼教产业链
皇氏集团 002329
研究机构：长城证券 分析师：张威威 撰写日期：2015-12-29
皇氏集团影视产业链布局基本完成,掌握业内优秀影视制作-媒体运营-终端传播资源;幼教产业链布局逐步完善,获得北广高清控股权、“卡酷少儿”唯一合作权有利于巩固公司儿童产业生态圈的打造。同时乳制品主业也将把握新的外延式投资机会。预计公司15-17年EPS分别为0.28/0.36/0.44,对应分别为103/80/64X,维持“推荐”评级。
事件:公司公告签署北京北广高清电视有限公司股权转让框架协议,与北广高清控股股东上海鸣易文化发展中心、公司董事长艾禾先生达成意向,拟获得北广高清的控制权。上海鸣易和艾禾先生将积极促使北广高清采取包括投资入股、长期授权等方式与北京电视台、“卡酷少儿”频道建立排他性的合作关系,促使北广高清享受唯一的卡酷合作权。
北广高清是公司动漫幼教产业链的重要一环:公司积极推动文化产业链上下游的并购,“内容制作-终端运营-终端传播-衍生品开发“的文化产业链已经建立,其中动漫及幼教是公司未来发展的重要板块,按公司未来的规划,公司将依托盛世骄阳、伴你成长、北广高清、动漫少儿频道、遥指科技及其他合作方,全面整合动漫及幼教资源,打造内容和渠道、线上和线下,搭建国内最大的亲子幼教及动漫新平台,逐渐完善“教育+娱乐+衍生品”的儿童产业生态圈。
“卡酷少儿”领跑国内上星动画频道:“卡酷少儿”频道隶属于北京电视台,与金鹰卡通等为为全国知名的上星动画专业频道,已实现在全国近百个大中城市落地,覆盖7.9亿观众。全龄及少儿收市在上星动画频道中亦属领先。北广高清是北京广播电台所属单位,北广高清目前运营北京广电系统唯一的高清点播运营品牌--”北广高清“付费点播,独家运营迪士尼儿童节目品牌”最爱迪士尼“高清点播等。目前北广高清获得参与”卡酷少儿“品牌的产品经营的排他性合作计划。公司持有北广高清20%的股权,此次框架协议的内容若达成,公司获得北广高清控股权,同时获得卡酷少儿唯一合作权,将进一步保障公司对北广高清的投资权益,巩固公司在动漫教育产业链的布局。
风险提示:传媒行业竞争激烈,业绩不达预期等。
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