午评：恐慌开始散去 股指渐进修复

昨日沪深300指数触发二次熔断，沪深两市停止交易直至收盘。随着市场的暴跌，沪深两市昨日市值大幅缩水。其中，深市市值减少1.90万亿，从上一交易日的23.61万亿元降至21.71万亿元，降幅超过8%。沪市市值昨日也减少了约2万亿元，两市合计缩水3.9万亿元。市场情绪在当时可以说已经恐慌到极点，今日开盘再度低开，不过随时市场开始回升，部分个股强势反恐，市场的情绪也渐渐归于平静和理性。

“数学不能控制金融市场，心理因素才是控制市场的关键！”市场是人组成的，人的行为和动作是受到意识的影响。而群里意识最让大家感到安全，但往往也是会带领众人走向极端，尤其是在股市中，贪婪和恐惧总是相伴而行。毋庸置疑的是，短期决定暴涨暴跌的因素只能是资金供给。造成资金面紧张最大的因素莫过于大股东将在1月8号集体减持，然而减持本身只是正常交易的一部分，而且数量并不惊人，因而短期对市场的冲击是极其有限的，昨日的市场反应就属于过度行为，过度就会矫正。

另外在消息面上，继上周四突然暂停逆回购后，面对近日资金面“吃紧”，央行再度开展巨量逆回购。据交易员透露，5日央行将开展1300亿7天逆回购操作，创去年9月以来的单期操作量新高。此外，公开市场今日有100亿元7天期逆回购到期，可以说市场短期的资金面供给是相对充裕的。

而且现在新股申购将按照新方法申购，不再冻结打新资金，此外，之前的场外配资和伞形信托的清理，金融去杠杆已经得到有效落实。所以，昨日A股的下跌属于非理性下跌，是一次情绪化的相互传染和释放，释放之后冷静下来，后续股指会慢慢修复的。

不过，股指会渐进修复，但是想实现反转的快速上行走势也是不实际的，毕竟情绪的恢复和切换也是需要时间和契机的。故而后续市场维持震荡格局是大概率事件，结构性分化走势的行情会凸显，重点是在规避风险，精选个股和控制好仓位。短期看来，要回归价值投资和逆向投资，远离高市盈率高炒作的题材股，这些股此后跌跌不休是正常的，反而是错杀的优质低估值个股是需要重点发掘的对象。