规划定调铁路投资规模近4万亿 六股再现金矿

第6页:中国交建:业绩稳健增长,“一带一路“海外业务快速增长

第1页:规划定调铁路投资规模近4万亿

第2页:中国中铁:盈利能力持续提升,重点关注基建刺激及海外拓展

第3页:中国铁建:海外业务快速扩张,一带一路迎来发展机遇

第4页:中铁二局:西南铁路建设龙头,铁路最大受益者

第5页:隧道股份:业绩稳定增长,未来受益轨交管廊建设

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第7页:中国中车:驶向世界

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中国交建:业绩稳健增长,“一带一路“海外业务快速增长

中国交建 601800

研究机构：长江证券 分析师：杨涛,夏天 撰写日期：2015-11-02

业绩稳步增长。公司1-6月实现营业收入1763.1亿元,同比增长11.2%,实现归属上市公司股东净利润65.2亿元,同比增长12.3%,EPS0.39元。二季度单季收入同比增长5.5%,归母净利润同比增长14.4%。业绩增长的主要原因为基建和疏浚等业务的稳步增长,及期间投资收益大幅增长。

基建及疏浚业务稳健增长,在手订单充足。公司报告期内基建/基建设计/疏浚/装备制造收入分别增长17.1%/20.3%/16.7%/-0.6%,实现毛利分别增长10.1%/9%/28.4%/-15.6%。基建和疏浚业务带动整体业绩稳定增长。1-6月新签订单2637亿元,同比下降5.7%,基建/基建设计/疏浚/装备分别新签订单2232/117/153/116亿元,同比变化为-5.25%/-13.6%/19%/-26.9%。基建业务中海外工程表现亮眼,新签订单744亿元,同比增长35%。截止至6月底,在手订单较充足,为7877亿元,是2014年收入的2.1倍。

紧跟国家一带一路步伐,海外业务迅速发展。上半年公司借助政府间的高访,全面跟踪“一带一路“沿线的国家重点项目,不断开拓新市场,全球网络布局更加广泛,海外业务实现快速发展。上半年新签海外订单同比增长35%,占基建订单的33%;大项目承接能力突出,3亿美元以上订单合计83亿美元,占全部海外订单的68%。在83个国家地区在建项目483亿美元。实现收入318亿元,同比增长19%,占总收入的18%。并积极通过海外并购打开新国别市场及业务领域,成功收购澳洲JohnHolland公司,进入澳洲、新西兰市场。根据ENR2015国际承包商排名,公司排名世界第5,较2014年上升4名,国内排名第一。随着一带一路战略的继续深入推进,公司海外业务将迎来高速发展,成为业绩增长强力引擎。

风险提示:海外业务经营风险,宏观经济持续下滑风险