短线震荡有利于夯实行情基础

2015年最后一个交易日出现了尾盘跳水，个股行情也有所降温，尤其是2015年牛气冲天的创业板指数在最后一个交易日尾盘跌幅放大。由此看来，市场对2016年初的行情相对谨慎。

筹码供给预期增强

近期利好消息缺乏，导致新增资金放慢了进场节奏，致使市场成交量持续萎缩。

同时，新股扩容预期在增强。一是IPO以及注册制。虽然注册制下的筹码扩容压力在当前尚不会迅速影响市场，但是市场各方对注册制的多重解读加剧了市场的担忧，有观点认为注册制将导致壳资源贬值，IPO扩容加速。与此同时，在2015年最后一个交易日的IPO新政也进一步佐证IPO扩容已不再有悬念，筹码加速供应预期随之得以进一步确认。

二是大小非限售令将于1月8日失效。对于大多数投资者来说，大小非减持与A股市场的行情演绎并不存在直接的联系，但每当指数疲软、市场抛压增强之际，市场总会将大小非减持视为行情下跌的替罪羊，甚至部分资金会将自己操作不顺归罪于大小非减持。因此，在大小非限售令失效前后的几个交易日，市场参与者的操作可能会相对束手束脚，也就是说，市场买卖力量不会出现实质性突破。

A股春季行情犹可期

不过，未来A股市场走势并不宜过于悲观，短线波动只是为了未来行情发展夯实基础。因为当前A股市场的发展已进入一个前所未有的新格局，比如二级市场博弈各方的力量，在2015年三季度前，救市只是停留在舆论层面，但是在2015年三季度股市巨震过程中，市场获得了真金白银的大批量买盘，证金公司、汇金公司等的影响由此确立，来自证金公司、汇金公司真金白银的力挺，使得A股市场地位迅速提升。再比如大股东方面，前些年，甚至是股改后的数年时间内，大股东对证券市场、二级市场的认可程度并不高，但自2013年以来，随着并购力度加强，大股东开始感受到二级市场走势对其产业的积极作用，充分认识到资本市场的力量。

如果再展开来讲，不仅产业资本认识到了资本市场的力量，而且从国家战略层面来看，资本市场在经济结构转型中的重要性就已经很突出，且得到了相关各方的认可，资本市场地位迅速提升。去年下半年以来，证金公司、汇金公司持续买入1万余亿元二级市场流通股份，使得市场博弈格局中新增了国家队。更重要的是，证券市场发展因为契合了当前我国经济结构转型战略，而使得资本市场开始承担起我国经济结构转型的重任。在此背景下，区区大小非减持显然难以挡住A股市场前行的历史车轮。

综上所述，对于2016年初的几个交易日内，市场可能会因为筹码扩容预期等因素影响而有所震荡，甚至调整。但是，调整目的并不是始于2012年底行情结束或是新一轮下跌的开始，而是进一步夯实2012年底以来的牛市行情基础，2016年春季行情的整体趋势仍是积极向上的。因此，在操作中，建议投资者仍可相对乐观，积极跟踪两类个股：一是2016年产业风口股，如养老产业、体育、文化娱乐、教育、自动化(机器人)、大数据、新能源动力汽车产业等；二是重要股东积极参与的个股，尤其是具有以高管为核心的员工持股计划、在股灾中及股灾后获大股东大手笔增持的个股，相信此类个股有望成为2016年春季行情的强势股，其强势甚至会贯穿2016年全年。