储能行业千亿市场东风渐进 六股上扬信号强烈

第4页:南都电源:南都储能打开节能之门

第1页:储能行业深度报告:政策东风渐近,千亿市场待开

第2页:科陆电子:综合能源服务业务逐渐落地

第3页:圣阳股份:盈利弹性逐步释放,储能业务爆发在即

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第5页:骆驼股份:打通铅酸电池从生产到回收的全产业链

第6页:阳光电源:能源互联网全节点布局,逆变器将成全球第一

第7页:杉杉股份:电池材料市场回暖,三季度业绩大幅提升

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南都电源:南都储能打开节能之门

南都电源 300068

研究机构：长江证券 分析师：宋嘉吉,王胜,周明 撰写日期：2015-12-28

维持“增持”评级,维持目标价47.50元:南都电源12月25日公告中标江苏中能硅业12兆瓦时削峰填谷储能电站项目。市场认为用电侧储能成本高且无成熟商业模式难落地,但南都凭借成本优势和新型商业模式中标,标志着国内第一个用电侧商用化储能正式落地,超出市场预期,同时意味着已经拿到了未来几千亿用户侧商用储能的金钥匙,在当今节能减排的主旋律下战略意义重大。维持2015-2017年EPS预测分别为0.35/0.55/0.79元,维持目标价47.50元及“增持”评级。

储能助力节能减排南都发展前景巨大:市场认为南都作为能源领域厂商与雾霾等环保问题关系不大,但我们认为应对环保问题将需要储能发挥重要作用,南都有望成为千亿级储能节能服务市场的领导者。理由:①用电侧储能应用能够带来削峰填谷节能效用,减少排放。在用电侧帮助企业形成更强的能耗管理能力,主动应对雾霾天停产限产的环保压力,减少节能减排对企业效益的影响,形成高效的事前防治而非事后补救②南都储能电池技术优势明显,循环寿命可达3000次,放电深度达70%以上,度电储能成本低于5毛钱,同时拥有领先的储能系统集成与整体储能运营管理能力。南都落地性极强的优质储能在环保节能减排强需求下空间巨大③在发电侧南都储能可为新能源落地提供重要支持,其联合设计的风光储一体化电站可将电网低谷电能、风能、光伏等多种能源形式综合优化,通过了国家级鉴定并荣获“FGC风光储一体化电站联合设计先进单位”称号。

风险提示:储能市场发展低于预期;市场波动风险