交通运输行业:大跌迎来配置良机 首选新兴物流三剑客

市场回顾

上周沪深300下跌5.76%,创业板指下跌5.38%。申万交运指数下跌5.55%。子板块中,物流板块下跌2.12%(今年以来上涨88.8%),航运板块下跌1.4%,整体表现较好;航空板块下跌9.3%,主要是系统风险叠加美元升值所致。涨幅靠前公司华贸物流(+20.0%)、中海海盛(13.5%)、皖江物流(+11.2%);锦江投资(-14.2%)、大众交通(-14.1%)跌幅靠前。

投资要点

首选智能物流信息化平台建设“三剑客”:传统物流运营商短期难有起色。物流行业创新成为市场发展趋势。传化股份积极建设智能公路物流平台,作为物流行业整合者,将冲击千亿市值。跨境电商仍处于高速发展阶段,专注于海淘B2C平台的外运发展,借助与海关口岸大数据优势,开启电商物流的新阶段。华鹏飞作为传统物流服务商,借助收购进入大物流信息平台、移动医疗信息、供应链金融服务领域。

航空首选特色低成本航空公司春秋航空:巴黎恐怖袭击、人民币对美元贬值对美元负债居多的国有三大航空短期造成较大影响。美联储年底加息预期靴子落地,才能消除航空股压力。中期坚定看好中国特色低成本经营模式且日本航线居多的春秋航空和吉祥航空,春秋航空未来扩张动能强劲;价值股首选深圳机场和上海机场,弱市体现出配置价值。

港口整合关注锦州港,公路首选华北高速:航运港口基本面难言好转,只存在整合等主体性的机会。促进港口转型升级,区域港口群整合将成大趋势,地方港口大连港、日照港具备省级平台潜力,积极关注东北港口整合预期的锦州港。公路板块华北高速转型光伏产业。油价低位徘徊,推荐油运标的招商轮船。

投资建议:

市场大跌,新兴物流迎来配置良机,首推智能物流信息化平台建设“三剑客”-传化股份、外运发展和华鹏飞;继续看好中国特色低成本航空春秋航空;关注国改标的锦州港,上海机场迎来配置价值。(国金证券)