存量博弈难改 短线控制仓位

周三沪指缩量震荡，由于新一批8家公司IPO放出，市场谨慎情绪仍未消散，存量博弈中再收十字星。权重板块中，石油开采受政策预期刺激走势稍强；题材板块中，VR相关、智能汽车相对靠前。但由于整体大环境呈现冲高回落，板块个股在拉锯中依然跟随大势，市场赚钱效应不强，整体气氛略显枯燥。

存量博弈热点零散

截至收盘，沪指报3516.19点，涨0.17%，深成指报 12511.03点，涨0.13%，中小板、创业板涨0.25%、0.63%。两市全天成交7280亿元，较周二小幅增长1.9%，但与此前相仿，增量主要源自深市，沪市仍出现缩量，已连续8个交易日维持在3000亿元之下。个股方面，两市共有1472只个股上涨，969只个股下跌，其中82只非ST股涨停，2股跌停。

一级行业中，电子、采掘涨幅超过1%，化工、农林牧渔、电气设备等19行业小幅飘红，食品饮料、家用电器、交通运输、银行、房地产、国防军工、休闲服务小幅下跌。以概念分类，VR、油气改革涨幅超过3%，智能汽车、冷链物流、页岩气等9板块涨逾2%，创投板块下跌1.64%垫底。尽管板块个股总体呈现涨多跌少，但幅度较为有限，除政策预期推动下产生零星热点外，存量博弈的弱平衡状态仍在持续。

从资金流向看，在周二净流入89亿元之后，两市已连续2日净流出，昨日净流出115亿元，较周三增长近20%，其中沪深300净流出53亿元。沪港通方面，沪股通周三净流入势头未能延续，昨日净流出4.74亿元；而港股通净流入12.11亿元，且自10月28日以来，始终呈现净流入。值得注意的是，昨日起，上轮打新资金已开始陆续解冻，但目前的返场意愿似乎不高。

本周五将迎来期指交割，目前三大期指12月合约的移仓已在进行之中，多空双方伺机平仓出局转战下月合约，难免造成行情的波动。截至昨日收盘，IF1512、IH1512前二十名持仓净多单为56手、198手，多头稍占优势；IC1512净空单为223手。

控制仓位关注题材

国联证券研究员陈晓认为，当前市场仍是存量资金在博弈，场外资金目前仍在观望等待美国加息靴子落地，迟迟不愿入场，因此市场的量能一直未能持续有效放大。而在存量资金博弈下，量能又不足以支撑持续反弹。但对于后市并不悲观，美联储加息利空落地反而有利于提高A股投资者的风险偏好，市场中线向上的概率较大，短期的震荡提供了低吸布局的良机。建议投资者后市重点关注市场量能变化情况，接下来备受市场关注的一系列中央级别的会议都将在近期召开，与会议相关的农业、“供给侧”改革等相关概念股有望进一步活跃。另外，随着年报披露的临近，高送转概念股也是后市热点之一，投资者可积极关注。

巨丰投顾丁臻宇称，本周大盘蓝筹轮动，确立3400点底部，小盘题材股在蓝筹股整理之际迎头赶上，延续了市场的热点。存量博弈难有趋势性行情，故昨日午后沪指回补早盘跳空缺口是情理之中。目前沪指30日均线和120日均线相交于3555点，这一位置短线压力不容忽视。市场欲谋突破，必须要场外资金的配合。大势明朗前，继续低吸资源、金融，以及近期极致缩量的超跌股，以待来年行情。

兴业证券研究员纪云涛表示，进入一月份之后，大股东便可以减持股份了，考虑到减持之前必然有资本运作的动力，因此，12月中下旬或是一个比较好的布局时间窗口。此外，美联储公布加息基本上确定，市场也已有充分预期，不再是主要矛盾。综合来看，弱势震荡行情下，新能源汽车、VR等主题性机会或仍是市场热点。