海通证券12月15日晨会纪要

宏观

财政支出力度未减，但恐后继乏力——11 月财政数据点评。11 月财政收入同比回升至11.4%，财政支出同比回落至25.9%，财政收支依然承压，12 月财政支出空间受限，2016 年赤字率或将大幅上升。

行业与主题热点

航空航天与国防：关注军工板块春季行情。前期调整较充分且全年涨幅靠后；持续高景气叠加军改、国改，春季行情值得期待；建议从国企改革、军队改革、民参军三条主线寻找投资机会。

石油天然气：清洁发展机制(CDM)带来石化行业的投资机会。全球CDM 项目发展势头迅猛，建议关注二氧化碳减排带来的投资机会，如二氧化碳利用(神雾环保、凯美特气、天科股份)、清洁能源(中天能源、新奥股份、广汇能源)。

批发零售：欧亚银座涨停、大商股份大涨，印证险资驱动零售资产价值重估机会！零售公司现金流充沛、物业重估价值高。经过市场震荡之后，零售个股多处于价值合理或偏低位置，建议重视由险资等长期资本驱动的价值重估机会！

传媒：《寻龙诀》贺岁“摸金”，中国电影工业化将临。《寻龙诀》领跑贺岁档，将再次引爆电影市场，中国电影工业化将临。建议关注华策影视、华谊兄弟、光线传媒、新文化、奥飞动漫、骅威股份、万达院线、*ST 松辽、当代东方。

有色金属：历史时刻步步逼近，关注后续机会。美元加息一旦落地，反弹行情有望展开；看好镍、锌、铝、稀土，贵金属、碳酸锂、新材料等领域。

重点个股及其他点评

华夏幸福(600340)：定增顺利通过，牵手问天量子，破译量子保密通信“产业密码”；公司定增已正式获批，且基本面优秀；给予“买入”评级。

骆驼股份(601311)：多点布局全面开花。加快布局动力锂电；形成“租赁+产销”组合拳；铅回收行业机遇成熟；电商平台切入汽车服务市场。

伊力特(600197)：兵团改革提升公司长期投资价值。区域性白酒龙头企业，产品创新与渠道拓展驱动公司成长；继国企改革之后，兵团改革或将提上日程。

盛达矿业(000603)：王者归来。拟定增购矿，集团配套融资，主业夯实；参股百合网，涉足金融、新三板，业绩估值提升空间大。

润和软件(300339)：获批设立小贷公司，互联网金融组合拳出击。转型的两条路径基本明晰：(1)金融IT 云平台；(2)互联网金融。“买入”评级。

上海新阳(300236)：半导体材料国产化机遇，看好整合平台价值。政策助力，国产化机遇凸显。主营半导体材料，国内一流，竞争优势明显，将迎大机遇。

*ST 酒鬼(000799)：区域复苏与中粮入主共促公司大发展。中粮集团旗下最优质的白酒资产和资本平台；湖南市场已强劲复苏。