飞乐音响拟1.5亿欧元并购海外照明资产

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飞乐音响(600651)12月10日晚间发布资产收购预案，公司拟通过全资子公司飞乐投资在英国设立的特殊目的载体英国SPV，以现金预计13840万欧元收购Havells Malta Limited经整合的80%股份；同时公司拟通过全资子公司飞乐投资以现金预计1040万欧元收购Havells Exim Limited80%股份，上述购买对价预计14880万欧元。公司股票将继续停牌。

公告显示，本次交易的交易标的为Havells Malta经整合的80%股份和香港Exim的80%股份。本次交易为现金收购，交易的资金来源为自有资金及银行贷款，其中自有资金不低于40%。Havells Malta Limited间接持有Havells Netherlands100%股份，后者通过多个持股公司控制下属经营实体Havells 喜万年。Havells 喜万年成立于1901年，是一家拥有100多年历史的全球领先的照明技术企业，在照明行业拥有丰富的行业经验及极具竞争力的地位。截至目前，Havells 喜万年的销售网络分布在全球48个国家，拥有500名销售和市场营销人员，及6000多个经销商。此外，Exim主要负责为Havells 喜万年提供采购和营运资金支持，主要业务为向Havells 喜万年提供采购服务，并加价1.6%销售给Havells喜万年下属企业。Havells 喜万年旗下拥有三大品牌，分别是SYLVANIA、Lumiance和Concord，分别专注于零售家用和大型照明工程等不同市场，可满足不同客户需求。财务数据显示，标的资产2013年度、2014年度分别实现营业收入3.76亿欧元、3.89亿欧元，净利润分别为-2449万欧元和960.5万欧元。

飞乐音响表示，本次交易前，飞乐音响旗下主要照明品牌为“亚”牌；标的资产旗下拥有Concord，Lumiance和Sylvania三大照明品牌。本次交易完成后，将进一步完善本公司的品牌系列。通过此次跨境并购交易，公司将拥有上述产品品牌、销售渠道和生产基地，极大的地提升丰富公司品牌影响力、拓宽市场销售渠道和提高生产能力，使得公司业务进一步多元化全球化；同时公司逐步通过外延并购成为全球化照明企业，使得内生主业与外延并购实现的利润同步高速增长。

券商研报认为，公司通过海外并购，一带一路布局全球。LED照明行业国际大厂纷纷淡出，中国企业凭借供应链和商业模式等优势得以快速崛起。飞乐音响是中国唯一国有大型照明企业，改革之初的目标便瞄准全球市场，年初便斩获30亿欧元法国LED大单，随后其LED照明领域的项目已开拓至巴西、中东、匈牙利等地，海外收购的照明业务项目不仅会给公司带来品牌效应，还将在渠道和业绩等多方面的带来贡献，公司积极把握产业机遇，一带一路布局全球，打造全球一线照明大厂。