沪深300指数成分股调整在即 部分个股存套利机会

沪深300指数成分股调整在即。根据此前中证指数有限公司的公告，指数专家委员会一般在每年5月和11月的下旬开会审核样本股，审核结束后，中证指数有限公司会公布样本股的调整名单，并于每年6月和12月第二个星期五收盘后的下一交易日实施调整。

“按照惯例，样本调整结果会先于指数调整实施日两周公布。依据以上原则，我们预计本次调整的公告日在11月30日前后，实施日为12月14日。”中金公司董事总经理、策略分析师王汉锋近日指出。

东方证券证券分析师朱剑涛则表示，据三季报，国内跟踪沪深300指数的被动指数基金40只，规模1066亿元，保险资管持有的沪深300指数现货估计也在千亿以上。“为避免集中调仓带来的资金冲击，管理人往往会预测沪深300成分股的调整变动，在新成分股生效日前提前调仓，这样的操作会给相应个股造成直接资金冲击，从而带来短线交易机会。”

从过去5年纳入剔除股票在正式生效前一月的表现看，纳入沪深300指数的股票平均跑赢指数2.44%，胜率59.3%，剔除指数的股票平均跑输指数2.86%，跑输概率75.1%。

根据中金公司通过回溯自沪深300指数公布以来的21次成分调整，考察调入调出股票和沪深300指数在公告日和实施日前后的表现发现：指数调整期间，调入股票相对沪深300指数具有正超额收益，调出股票具有负超额收益。

此外，公告日至实施日是超额收益最稳定的阶段，且最近10次调整超额收益有扩大趋势。过去21次指数调整，公告日至实施日，调入股票16次跑赢沪深300指数，调出股票18次跑输沪深300指数。调入股票相对调出股票17次取得正超额收益，平均日超额收益0.16%。最近10次调整，平均日超额收益升至0.23%，超额收益有所扩大。

对于此次指出调整，中金公司表示，调入股票中可能权重最大的五支是中国核电、国泰君安、怡亚通、万达院线和张江高科，调出股票中可能权重最大的五支是中恒集团、西部矿业、双鹭药业、中科三环和亚盛集团。

朱剑涛则预计纳入股票为中天城投、二三四五、万达院线、同花顺、万达信息、掌趣科技、上海电力、国投安信、山东高速、绿地控股、隧道股份、石化油服、张江高科、江苏有线、节能风电、东兴证券、国泰君安、广汽集团、大智慧、际华集团、招商轮船、中国核电、吉祥航空。