平安证券11月24日晨会纪要

美盛文化*002699*子公司布局二次元VR、AR 领域*强烈推荐

研究分析师:于旭辉 021-38632830 投资咨询资格编号:S1060512010002

核心摘要：公司近期成立了美盛事次元子公司，主要基于手机动漫阅读平台漫画人和cosplay 平台悠窝窝，加快整合资源实现事次元文化领域的快速发展。本次通过该子公司拟投资广州创幻科技2000 万元，投资后持股比例为35%。创幻科技是国内事次元与VR、AR 结合的先驱者，旗下产品“超次元”在事次元垂直细分领域，已获得超过40万注册用户，其中付费率超过70%，整体市场终端销售额超过3000 万，致力于打造国内精准的泛娱乐AR、VR 内容创作与发行商。作为IP 生态的重要变现渠道，创幻可以成为美盛事次元生态的重要一环。此次美盛事次元子公司在定增方案之后便加快VR、AR 领域的布局，完善了IP 变现渠道和生态建设，说明公司的战略规划正在有序、快速推进，我们坚定看好公司战略前景。维持2015-2017 年EPS 分别为0.35、0.51 和0.79 元的盈利预测，未来业绩仍将有望超预期增长，维持“强烈推荐”评级。

歌尔声学*002241*声学产品或将升级，VR 业务蓄势待发*推荐

研究分析师:刘舜逢 0755-22625254 投资咨询资格编号:S1060514060002

研究助理:何冰凌 0755-33547557 一般证券从业资格编号:S1060115090053

研究助理:蒋朝庆 0755-33547558 一般证券从业资格编号:S1060115080090

核心摘要：声学芯片升级映射声学模组、配件升级：Cirrus Logic 是美国一家声学领域的音频IC 设计龙头企业，其主要客户是苹果。根据Cirrus Logic 在2015 年10 月28号公告的致投资者信件，公司对未来声学领域的发展趋势展望仍为智能化、集成化，并明确提到未来将通过升级音频IC 芯片来提升声学元件的功能提供更好的用户体验。另外，Cirrus Logic 公司特别提到将会紧密与音频领域的OEM 厂商合作，尤其是加强智能编码等技术在声学元件和配件(耳机)中的应用。Cirrus Logic 认为声学降噪、HiFi(高保真)、always-on 语音功能、防水功能等添加将成为未来12-18 个月声学元件和配件发展的重要关注点。

置信电气*600517*非晶变、碳资产、运维服务龙头迎来战略机遇期*推荐

研究分析师:余兵 021-38636729 投资咨询资格编号:S1060511010004

研究助理:皮秀 010-56800184 一般证券从业资格编号:S1060115060018

研究助理:朱栋 021-20661645 一般证券从业资格编号:S1060114070038

核心摘要：在2015 年前三个批次的配网集招中，公司非晶变和硅钢变市占份额分别为19.5%和11.3%，进高于竞争对手。在最近一个批次的招标中，公司非晶变和硅钢变市占份额分别为29.1%和15.9%。国网改用配电变台成套化招标利好大型变压器企业。全国碳交易排放体系将启，碳资产业务迎契机。我国计划于2017 年启动全国碳排放交易体系，届时，碳交易市场覆盖的碳排放量可能涉及30~40 亿吨，现货交易额预计达12 亿至80 亿元，未来衍生品市场有望达千亿元级别。公司深度布局碳产业，是国网旗下唯一碳资产管理公司，未来想象空间巨大。武汉南瑞注入大幅提升公司在电网运维服务方面竞争优势，据估算国网范围内电网运维业务规模超百亿元，未来公司有望在国网系统获得超过10%的市占率。投资建议。考虑武汉南瑞注入，2015、2016、2017 年EPS 分别为0.29、0.46、0.64 元，对应11 月23 日收盘价PE 为53.8、33.9、24.4 倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。