平安证券11月20日晨会纪要

债券快评*利率走廊：疏通货币传导机制、平抑资金价格波动

研究助理:周君芝 021-20667155 一般证券仍业资格编号:S1060115050044

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

核心摘要：1、11 月19 日晚间，人民银行发布消息，决定于2015 年11 月20 日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机极，隔夜、7 天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%。2、我们认为，在此利率市场化收官、7天逆回购利率引导市场利率之际，央行提出SLF 发挥利率走廊上限作用：其一，旨在推动货币政策框架转型和疏导货币传导机制。其事，常备借贷便利平抑短期资金扰动，稳定金融体系。SLF 可平抑经济去杠杆中的或有流动性紧张，有助于维护经济金融稳定；或将有效缓冲12 月份美联储加息带来的资金面扰动。利率走廊极建以及流动性波动平抑不改债市基本逻辑。维持之前判断：年底流动性价格稳定，7 天银行间回购加权利率维持在2.4%左右。

行业快评*生物医药*仿制药一致性评价将改善行业生态，看好优质药企突出重围*强于大市

研究分析师:叶寅 021-22662299 投资咨询资格编号:S1060514100001

研究分析师:邹敏 021-20662997 投资咨询资格编号:S1060514080003

核心摘要：仺制药一致性评价政策突破，利好行业，优质企业受益。此次CFDA 对仺制药一致性评价的重视程度今非昔比，我们预计后续配套政策将陆续推出，执行效果值得期待。对行业而言，“劣币不再驱逐良币”，生态系统得到净化，创新能力强、技术实力雄厚的企业将迅速突出重围，关注恒瑞医药、华东医药、千红制药、常山药业、信立泰、华海药业、人福医药等。

鱼跃医疗*002223*静脉留置针获批上市，公司产品库有序扩容*强烈推荐

研究分析师:邹敏 021-20662997 投资咨询资格编号:S1060514080003

研究分析师:叶寅 021-22662299 投资咨询资格编号:S1060514100001

研究分析师:魏巍 021-20632019 投资咨询资格编号:S1060514110001

核心摘要：内生外延多板块布局，增速进入快车道，维持“强烈推荐”评级：公司正在由“设备制造商”向“平台型品牌运营商和医疗服务提供商”转型。由OTC 家用医疗器械龙头企业，向专业的医用临床领域进一步延伸，由线下运营企业，向线上线下一体化运作转型。牵手阿里、辉瑞等巨头，积极外延并购，不断提升产业地位。我们维持2015/2016/2017 年EPS预测值0.68/0.90/1.13元,维持“强烈推荐”评级。