中国西电:综合实力占优,订单获取有保障
中国西电 601179
研究机构：开源证券 分析师：夏正洲 撰写日期：2015-08-17
内容摘要:
1、国家电网加大投资力度确保公司业务订单充足。
2、公司综合实力具有竞争优势
(1)是我国输配电设备制造行业占主导地位的生产和销售商
(2)国内惟一能够提供成套输配电一次设备的集团企业
(3)国家电网建设的主要设备供应商
3、近年来公司经营稳步提升4、今年以来公司订单情况良好5、未来主要风险
(1)国内外需求增速放缓:
(2)电网投资放缓将导致企业订货量增速放缓甚至下降。
(3)电力装备需求趋于饱和,竞争将日趋激烈。
(4)国外跨国公司兼并重组会对国内企业的发展带来严重威胁,特别是技术进步和转型升级方面难度加大。
(5)公司主要以两大电网为主要客户,在主业突出的同时,产品领域相对单一,随着国家电力建设规模放缓,市场需求降低,公司未来行业风险增加。6、估值判断预计2015年、2016年的每股收益分别是0.165元/股、0.233元/股;按当前动态市盈率73.9来计算,对应的股价分别是12.19元、17.22元。
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