平安证券11月19日晨会纪要

宏观月报*11 月份大宗商品月报：国内中观现淡季特征，油价或区间震荡

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

研究助理:张晓威 021-38638746 一般证券仍业资格编号:S1060114050002

研究助理:陈骁 010-56800138 一般证券仍业资格编号:S1060114080011

研究助理:周君芝 021-20667155 一般证券仍业资格编号:S1060115050044

核心摘要：1)国内中观数据监测：淡季来临。10 月中时至11 月中时，煤炭、铜铝、铁矿石以及水泥价格均出现下跌，全社会用电量同样维持负增长，海运费以及铁路货运量均呈现下行。国内大宗商品价格经历9 月与10 月的区间震荡之后，11 月初至今出现明显的下跌，这一方面说明我国工业生产进入了淡季，另一方面说明工业部门经济活动仍然处于放缓的趋势之中。2)海外大宗商品监测：原油消费旺季已经过去，原油价格或陷入区间震荡；小麦与大豆的供应压力依然没有缓解；玉米供应压力自5 月份以来整体下降，但消费量的下降仍然使得价格承压；预计主要农产品价格仍有下跌空间。

中信银行*601998*深度合作具有里程碑意义，中信互联网金融布局再下一城*强烈推荐

研究分析师:励雅敏 021-38635563 投资咨询资格编号:S1060513010002

研究分析师:黄耀锋 021-38639002 投资咨询资格编号:S1060513070007

研究助理:袁喆奇 021-20661426 一般证券仍业资格编号:S1060115060010

核心摘要：投资建议：百度导流空间广阔，看好中信云联网金融发展前景中信银行停牌前股价对应15/16 年PB 为1.16/1.05 倍，基本位于股份制银行估值的平均水平(对应15 年1.12/1.00 倍)。我们认为中信银行可以获得的外部客户及数据资源空间较大，中信资管子公司的分拆落地也将给公司资产管理业务带来更大的发展空间，看好中信在云联网金融发展的前景，上调至“强烈掦荐”评级。

百洋股份*002696*谋划转型大健康，开启公司新篇章*推荐

研究分析师:缴文超 010-56800136 投资咨询资格编号:S1060513080002

研究分析师:陈雯 0755-33547327 投资咨询资格编号:S1060515040001

核心摘要：百洋股份是一家以水产为主业公司，近年来主业难有增长，公司积极筹划转型，根据公司披露的信息，公司转型方向为大健康领域。同时公司11 月20 日临时股东大会将讨论公司改名事宜。根据公告，公司将择机进行大消费、大健康领域的行业并购，以进一步培育公司新的增长点。公司驻地广西是我国中药资源第事大省,药源资源优势明显;全资子公司广西嘉盈生物科技有限公司凶后开发了鱼美人胶原蛋白肽粉等产品，在大健康领域具备了一定的技术和市场基础。我们看好传统行业转型的公司。