市场进入普涨阶段 积极布局补涨品种

截至11月12日，479只混合型偏股基金近一个月算术平均净值增长率为20%，继续大幅上涨。同期，上证指数上涨10.50%，沪深300上涨10.08%，中小盘指数上涨14.89%，创业板上涨20.14%，混合型基金涨幅大幅跑赢指数，但整体走势和创业板指持平。指数方面，创业板指和中小板指延续反弹走势，整体跑赢大盘指数。

上证综指10月12日以来处在大B浪反弹加速阶段，指数上涨10%，但个股表现强势上涨超30%，盈利相当可观。整个市场保持强势的原因主要来自以下几方面：其一，市场人气进一步集聚，进入11月初，市场成交量进一步放大，虽1小时MACD指标一直处于顶部背离阶段，但由于量能的延续，市场再次上升突破。其二，板块轮动补涨行情，10月上涨个股分化还比较明显，但本月则出现普涨行情，前期涨幅较小品种纷纷补涨，推动行情延续。其三，国家政策方面货币政策保持宽松，管理层也频频发言，坚定保持金融市场稳定，促进推动金融监管，交易制度建设。同时，新一轮IPO来袭，新股将根据持有市值配售，无需提前缴款，一方面避免资金紧张，另一方面，有利于大市值股票的持有。在这期间券商股大幅上涨。

近一个月，申万一级行业普遍上涨，市场赚钱效应回升，其中计算机行业表现最好上涨24.64%，非银行金融领涨权重上涨23.52%，电子与传媒也有超20%的表现。表现较弱的为钢铁、银行、交运等权重板块，较低点反弹以来涨幅较小。后市如果板块轮动顺利的话，权重股有望迎来补涨行情，但本轮行情一旦权重板块大幅启动，也意味着C浪调整将临近，投资者需注意风险。

479只开放式混合型基金近一个月平均表现为20.51%，市场表现强势。近一个月单位净值增长率排名第一的为国联安主题驱动，升幅为44.68%。第二名的为国联安优选行业，升幅41.01%。第三名为汇添富社会责任，升幅达39.13%。这三只基金中，基金配置上近期均以中小盘个股为主，前期涨幅相对温和，本月进入补涨阶段。另外，本月偏股型基金多数表现优异，指数涨幅与10月接近，个股进入全面上涨阶段。

10月CPI同比增速为1.3%，继续回落，低于市场预期的1.5%，食品价格快速回落，非食品价格保持低位运行。10月PPI同比增速为-5.9%，全球大宗商品继续下跌，拖累PPI企稳。进出口方面也不理想，10月出口同比下降6.9%，进口大降18.8%，进出口复苏进程仍艰巨。现阶段反弹行情，经济数据对于指数的影响相对较小，低通胀和不利的经济数据有利于货币政策维持宽松。

面对目前连续上涨两个月行情，笔者主要从短期和长期两个方面给出投资建议。短期而言，从技术上来看，指数走势比较健康尤其是上证指数，指数进入3600点以后，量能进入新的台阶出现同步上涨。另外，周线形态MACD出现金叉，同时日线保持金叉状态，显示出行情未有结束迹象。另外个股方面，板块轮动明显，权重股除券商股有所上涨，总体上涨仍以中小板为主，行情轮动尚未结束。但中长期来看还是存在明显风险，其一，从技术上来看，本轮上涨为A股大B浪反弹行情，也就是说后面还是C浪下跌，B浪是无法创出新高，C浪下跌幅度一般会加大，尤其是在B浪大幅上涨之后，所以中期来看仍有不确定性。其二，美联储加息预期升温，本轮行情上涨美联储不加息是重要推动因素之一，一旦美联储重启加息议程，势必会对A股造成较大影响。建议短线投资者可以继续跟进，控制仓位不是最重要的，设置止损才是重中之重。对于长期的投资机会，可能在明年3月以后，待C浪下跌结束，才能迎来真正慢牛行情。

短期投资者可以继续持有偏小盘股基金，比如东方增长中小盘，光大新增长，中油新兴产业等中小盘基金。在选股方面，行情进入补涨阶段，建议投资者一方面获利了结前期获利较大品种，另一方面积极布局前期涨幅较小，中等市值品种，等待板块轮动补涨机会。由于主板、中小板、创业板三大指数周线MACD均出现金叉，对于行情不宜看得过弱，震荡上扬仍是主基调。