沪综指缺口回补 行情将入震荡期

周一深沪A股受IPO重启消息影响，总体呈现震荡走高走势，沪综指今年8月份的日线级别缺口3652-3663点终于回补，这使得其在创业板指数先行回补完毕后，后续跟上式的消息刺激型回补轨迹较为明显。目前来看，仅有深成指的日线级别12582-12511末回补，但最今日最高点12538实际上离此一步之差。

图：上海综指3663-3652缺口终于封闭

从技术指标来看，在上海综指回补完成日线级别缺口后，市场短期KDJ、RSI等均处于高位，显示短期技术指标有超买，但由于量能指标依然配合，预计市场技术震荡的概率将较大，而一旦量能退去，则要防止市场出现一轮下调行情。

我们前期将主板市场上攻目标位定位于两个层面，第一个目标位今年8月份形成周线349-3388的缺口已回补，第二个目标位即日线级别的8月21日出现的3663-3652缺口今日也完全回补，显示主板指数也完成了缺口回补过程，只是相对于创业板指数而言，这种回补较为艰难且需要消息面的刺激。

从操作策略来看，券商股的上涨一定是“市场行为说明一切信息”，IPO重启使得其上涨动因出现于台面。“利好出尽是利空”，“历史不会简单的重复”，因此对于此类上涨过快品种或消息配合式的超跌反弹品种，短期内应回避为主。相反，如果 市场量能依然不减，则市场中的补涨股仍将出现。

总体来看，我们认为本轮反弹主板缺口的目标位已经达到，消息面IPO重启，实际上并不能构成一个上涨的持续推动，国际资本市场新股的优胜劣汰与风险因素轨迹显示：新股的风险往往是破发与上涨共存。研究认为，其对市场未来将影响将减小。而我们关注宏观经济因素层面，PPI、CPI、PMI等指标依然没有大的变化，依然处于经济下降或不确定性的周期之中。预计短期市场将维持震荡幅度加大的概率较大，操作上须保持高度谨慎为主，并要控制仓位。(九鼎德盛)