安信证券：建筑行业盈利持续趋缓 挖掘升级个股先锋

安信证券在今日发布的研报中表示，建筑行业整体收入和盈利增速持续放缓，公装业绩增速持续放缓，园林板块整体业绩下滑幅度仍在扩大，基建房建板块央企三季度业绩增速放缓，化学工程业绩持续低迷，国际工程处于业绩低点，建筑智能板块三季度业绩增速明显加快。

安信证券表示，建筑行业整体收入和盈利增速持续放缓，毛利率净利率环比下降明显，期间费用率上升，现金流情况继续改善。公装业绩增速持续放缓，园林板块整体业绩下滑幅度仍在扩大。，装饰板块的收入和净利润增速分别为-2.64%与-2.84%，相较于上半年继续放缓。毛利率继续提升，但净利率在资产减值损失和期间费用率增加的影响下有所下降。基建房建板块央企三季度业绩增速放缓，化学工程业绩持续低迷，国际工程处于业绩低点。

安信证券认为，建筑智能板块三季度业绩增速明显加快，钢构、设计则继续放缓。建筑智能板块前三季度业绩同比增加24.6%，较中期4%的增速大幅提升。除赛为智能负增长外，达实智能/延华智能/汉鼎股份分别同增32%/28%/51%。钢构收入端较中期继续放缓。设计板块收入与业绩增速较半年报也出现下滑。苏交科业绩仍然保持了25%的增速。中衡设计和设计股份则均出现了业绩负增长，同比增速均为-9%左右。

安信证券表示，在建筑行业整体增速持续放缓背景下，重点推荐转型升级先锋岭南园林(订单充裕，转型文化旅游)、洪涛股份(精准卡位职业教育，打造中国职业教育行业整合者)、江河创建(收购Vision要约达成，成立产业基金转型医疗执行力强)、东易日盛(业绩低点已过，与天猫家装战略合作开拓互联网家装)、达实智能(业绩持续增长，深耕智慧医疗潜力大)、稳增长与PPP主线看好围海股份(业绩风险释放介入良机)、苏交科、龙元建设(PPP龙头)等；一带一路主线看好中冠A、宝鹰股份、中工国际与北方国际。(安信证券)