没有IPO的日子里：国泰君安三季度投行业务逆袭

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没有IPO的日子里：国泰君安三季度投行业务逆袭

收入环比增加22.08%

三季度IPO暂停，券商投行业务普遍受到冲击。不过，依赖再融资和信用债市场持续扩容的市场机遇，不少券商反而在三季度实现了投行业绩环比增长。

以国泰君安为例， 国泰君安第三季度证券承销业务净收入5.99亿元，环比增加22.08%。公司投资银行业务在IPO暂停的情况下，积极挖掘再融资和信用债市场持续扩容的市场机遇，在第三季度完成88家主承销项目的发行承销工作，其中，增发18家、债券发行70家。

数据显示，在今年第三季度， 国泰君安债券承销家数排名第二，仅次于中信证券，实际募资金融596.3亿元。

中银国际分析师魏涛分析认为，国泰君安的业务结构偏经纪业务，经纪业务收入占总收入的70.71%(2015年中报期间)，明显高于中信和海通。债券承销业务，尤其是企业债承销，是国泰君安的业务亮点。债券市场回暖、中小企业债和市城债的发行量上升等因素，会催化公司债券承销业务高增长。

第三季度投行收入环比增长的还有东吴证券。公司第三季度投行业务收入2.38亿元，同比上升381%，环比上升61%。前三季度，公司投行业务收入4.59亿元，同比上升199%，占比由9%提升至11%；

东吴证券投行业务的快速发展与其大股东密不可分，东吴证券大股东东方资产拥有辐射全国的渠道网络，为公司投行业务的拓展、项目储备及后期销售提供了良好的资源和平台。

如果从前三季度的整体情况来看，大部分券商投行业务表现不错。除了IPO、债券承销带来的收入，并购重组财务顾问费增幅较大也是积极因素。

以国元证券为例，国元证券前三季度总共实现投行业务收入2.8亿元，同比增长71%。其中在第三季度暂停IPO的压力下，公司第三季度单季度仍实现投行业务收入1.15亿元，同比增长26%，环比小幅下降3%。

投行业务一直是西南证券的优势业务。三季度单季，西南证券投行业务实现营收2.79亿元，同比增长19.23%，前三季累计实现营收9.59亿元，同比增长34.88%。

具体来看，三季度单季公司分别完成主承销增发和债券发行18单和7单，主承销金额达到130.13 亿元。前三季累计实现承销金额469.33亿元，市场占比0.54%。此外，公司财务顾问业务发展迅速，三季度单季公司共担任12起并购重组的财务顾问，排名第一。