首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

重点布局六大板块优质股

证券之星 2015-10-23 14:57:01
关注证券之星官方微博:
股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不作为买卖建议。

体育产业系列深度报告之八:海外映射 欧洲足球商业模式点亮国内资本市场(上)

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:申烨 日期:2015-10-23

足球行业迎来市场化改革,学习欧洲绽放中国球市价值。

我们在系列深度报告“中超篇”中分析了中国球市的价值,并通过与英超联赛体制对比,研究了中国足球市场化改革的方向。系列深度报告“中超篇”和“中甲篇”详细分析了“体育改革足球为先”的背景下中超的行业价值、中超公司的经营方式和中超俱乐部的商业模式变革,以及中甲的行业价值和未来发展方向。正所谓“他山之石,可以攻玉”,本报告上篇在上述报告基础上深挖欧洲联赛商业模式特点,并与中超联赛进行对比,明确我们为何学习英超及如何学习英超。本报告下篇将从产业资本角度分析俱乐部经营的三种商业模式以及应如何选择。

作为足球产业链的上游,赛事组织者非常重要。

赛事组织方是整个足球产业链的绝对上游。赛事组织方的运营方式,直接影响了俱乐部经营者的决策。因此赛事组织方的运作方式非常重要。国内足球产业资本方应了解欧洲主要联赛的运营方式特点以应对甚至参与中超改革。

赛事组织者运作方式决定联赛经营状况。

英超联盟通过合理制度设计和强大的资本运作打造了收入最高、股东背景最国际化的联赛;德国足球联盟通过对俱乐部严格细致的监管,极大程度地提升了球迷的参与热情;而不合理的制度导致西甲、意甲俱乐部经营困难,财务状况堪忧,降低了对资本的吸引力。

结论及二级市场受益标的。

一个成功的联赛制度设计应该具有以下几个特点:1、使用相对平均且激励俱乐部积极比赛的转播权分配制度;2、从税收上减轻俱乐部投资球员成本;3、联盟应增强俱乐部财务透明程度,营造健康投资环境;4、杜绝假赌黑,提高国民参与热情。结合欧洲经验和我国体育改革红利不断释放、足球持续市场化革新的现状,中超在这四个方面有望取得进步。在足球领域有布局的雷曼股份、拥有体育赛事运营权的中体产业、中超联赛俱乐部关联方江苏舜天、深耕彩票领域的鸿博股份和500彩票网有望获得巨大成长机会。

风险提示。

国内足球改革进程和力度不及预期;国内实体经济恶化导致观众对足球比赛的需求减少,以及中超联赛整体运营能力下降。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示万向钱潮盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-