银行行业专题：互联网放大了银行的两大价值
进军供应链金融业务的不只是银行，当下最时髦的要属产业做供应链金融。
虽然统称供应链金融，但是由于提供金融服务的主体相对供应链的距离不同，因而所把控的信息强度、拥有的资金实力均不同，业务模式注定大相径庭。银行做供应链金融业务的核心价值点在于：(1)供应链金融的本质为债项授信，突破中小微企业的融资瓶颈。(2)中小微企业作为金融的蓝海市场，因此供应链金融发展机遇在于中小微企业。(3)在经典的捆绑授信模式下，银行将风险点拢在了核心企业上。自偿性的特征使得还款资金来源特定，理论上使得风险更加可测、可控。比如2015 年6 月末，平安银行贸易融资授信不良率0.5%，低于全行水平1.32%。而困扰银行业的钢贸乱象不应仅仅归因于一场供应链金融的风险，也不只是一次产能过剩行业的资产质量危机，而是关乎银行在授信管理上的失误与经验。(4)平安银行作为银行做供应链金融的典型，其已经从完全依赖核心企业的供应链金融1.0 进阶至如今的供应链金融生态，橙e 网可谓之商务版的腾讯，平台价值应该得到重视。顺此脉络，我们发现银行的数据价值正通过互联网平台形势逐步体现，以供应链金融为视角，以橙e 网为例证。
P2P 平台：衬托出银行业务具有高壁垒
在过去很长一段时间内，P2P 一直与传统金融机构相提并论，甚至一度有颠覆之说。如此一来，对P2P 的评价进入了两大误区：一是夸大了P2P 平台的地位；二是忽略了挖掘P2P 平台真正的价值与意义。可从以下三个角度正视P2P：(1)P2P 平台根属民间借贷，最大的意义是使民间借贷透明化，从而使民间借贷前进一大步。(2)P2P 的借方十分有看点，比较看好部分新衍生的功能，比如为政府融资平台融资。(3)不管是现在还是未来，P2P 要实现盈利很难。从历史来看，截至2015 年9 月累计问题平台率高达30%。即使是正常运营的平台也鲜有盈利。一方面是由于推广阶段补贴用户所以本身收入就少，另一方面就是坏账。未来P2P 要盈利依然很难。一种情况是打破刚性兑付，作为不承担风险的P2P 平台，风险对收入的侵蚀理论上不会发生，但如此平台的信用便会大幅下降，吸引资金的能力随之受损。另一种情况是通过引入第三方担保公司或者其他方式增信，“借贷双方服务费率≥非正常贷款生成率”是P2P 业务可持续发展的充分非必要条件，要满足这个条件是十分不容易的。即使是上市银行的风控水平和资产分布，2015H 非正常贷款生成率民生4.92%，平安4.35%，招行3.31%。一方面平台的服务费率达到5%是十分困难，另一方面费率高又往往意味着贷款风险也更高，将非正常贷款率控制在5%也将更难。（长江证券）
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