通源石油董事长2.5亿拿下六成定增

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于5月28日因重大资产重组停牌，而幸运地躲过了A股本轮调整的通源石油，终于在不久前披露了其发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的相关信息。

根据公告，通源石油拟合计发行约3619万股，支付约2.7亿元现金，以购买交易对方持有的波特光盛70%股权和永晨石油55%股权。而由于本次交易前通源石油已取得永晨石油45%股权，故若方案顺利实施，波特光盛及永晨石油将分别成为通源石油的控股子公司及全资子公司。

公告显示，通源石油此番除发行股份购买资产外，还将非公开发行股票募集重组配套资金4.1亿元。募集资金除用于支付交易现金对价和中介费等交易费用外，将全部用于两家标的企业的募投项目建设。其中值得一提的是，通源石油董事长张国桉参与了本次配套融资2.5亿元，约占募集资金总额的六成。

10月8日，张国桉在接受《证券日报》记者独家采访时表示，“公司对此次交易是下定了决心的。这是基于我们对行业前景的判断，自身战略的布局，更是基于我们对两标的公司发展前景的看好”。

以并购应对行业低迷

单从利润角度来看，自2012年以来，通源石油的业绩一直处于下行通道。据《证券日报》记者整理，2012年通源石油实现归属于上市公司股东净利润5975万元，较2011年的7709万元减少了22.49%。而此后的2013年、2014年，公司所实现的归属于上市公司股东净利润则进一步滑落至3254万元、1190万元，分别同比下滑了45.54%和63.43%。

据最新披露的2015年中报显示，今年上半年，公司甚至出现了亏损。尽管公司亏损主要源自射孔等完井业务的季节性因素影响(工作量一般都在下半年实施)，但其也反映出油服行业的整体低迷。

张国桉并不讳言，他介绍，“随着国际油价的持续低迷，国内油田勘探开发投资规模也明显回落，油服行业整体受到较大冲击，公司运营也因此受到较大的拖累。但我们认为，油气产品已经应用到了人类生活的方方面面，对化石能源的刚性需求从长期看是不变的趋势。基于多年深耕这一领域的经验，我们判断油服行业必然会重新进入景气周期。因此，我们并未考虑缩减投资开支，反而加大投资力度进行垂直整合，为公司未来业务的加速增长提供充足弹药”。

在这一逻辑的引导下，通源石油在2015年半年报中表示，公司将以“在石油行业相对低迷时期加速行业内垂直整合，收购行业内优势企业”的方式，构建低油价新常态下的上市公司一体化服务模式，提高抗风险能力和盈利能力，以及在行业竞争中占据有利地位。

交易以“换股”为主

公告显示，通源石油拟并购的波特光盛70%股权交易价格为人4.445亿元，永晨石油55%股权的交易价格为2.915亿元。

“基于多年油服行业的深耕，我们对波特光盛的技术及行业地位都有较为深入的了解；而此前收购永晨石油45%股权后，公司与其团队的磨合顺利，配合也十分默契。”张国桉透露。

在此基础上，波特光盛业绩补偿方还做出了承诺：波特光盛2015年至2018年实现的净利润(指扣除非经常性损益后的净利润)将分别不低于4928万元、5218万元、5631万元和6127万元。其中2015年度及2016年度合计承诺净利润为10146万元；2017年度及2018年度的合计承诺净利润为1.1758亿元。

永晨石油业绩补偿方则承诺，如交易于2015年内实施完成，本次交易盈利补偿期间为 2015年至2017年，承诺大庆永晨2015年至2017年经审计合并财务会计报表的扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润分别不低于4279万元、5131万元、5385万元；如本次交易于2016年实施完成，则本次交易盈利补偿期相应调整为2015年至2018年，承诺2015 年至2018年净利润分别不低于4279万元、5131万元、5385万元及5656万元。