国务院表态力挺新能源车 11股迎重大机遇_股票频道

横向、纵向优化产品结构以抵御行业下滑的风险。横向即客户拓展,公司已进入多数自主品牌供应体系,并逐渐开始为合资品牌车企供货,如上海大众、上海通用等,逐渐提升中高端产品的收入占比;纵向即产品深度,一方面,公司目前产品基本为机械产品,电子产品占比将逐步提升,目前已获得一些项目的配套,另一方面,从生产制动盘、卡钳等部件到整个制动系统,也是产品深度提升的体现。出色的成本控制能力帮助公司维持盈利水平。尽管由于研发人员工资上涨使得管理费用略微增长,但是总体来看,在销售费用的严格控制下,公司的费用率还是稳步下降。

分别参股前向启创、钛马信息和Elaphe,打造智能驾驶生态圈。在整车销量增速下滑的大背景下,智能化、节能化、信息化将促使汽车行业从夕阳产业到朝阳产业的转变。Elaphe从事轮毂电机的研发,轮毂电机相对普通电机有诸多优势,未来发展前景可期。前向启创从事ADAS汽车驾驶辅助系统的研发,公司的入股将帮助它在前装市场的拓展,双方将互相促进,协同发展。钛马信息定位于车载移动互联网服务运营商,其团队不少来自IBM,在行业中经验丰富。公司通过参股这三家公司,分别布局新能源汽车、智能驾驶和车联网,打造了智能驾驶生态圈,乘上了新趋势的顺风车。

投资评级:我们预测,公司2015-2017年的EPS为0.27元、0.34元、0.43元,市盈率分别为:36.93倍、29.56倍、23.21倍,给予公司“增持”评级。

风险提示:宏观经济持续低迷;整车行业增速下滑程度超预期;投资标的成长低于预期。