蓝鼎控股:拟剥离亏损资产 轻车前行于发展快车道
蓝鼎控股 000971
研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2015-09-11
报告要点
事件描述
蓝鼎控股发布重大关联交易的提示性公告,公司正筹划出售湖北迈亚毛纺有限公司(以下简称“迈亚毛纺”)100%股权以及债权事项。
事件评论
有望剥离严重亏损资产,消除公司经营负担。当前国内经济面临下行压力,公司的传统毛纺面料业务受行业需求增长放缓、综合成本持续上升等因素影响严重,公司剩余的精纺呢绒业务2015年上半年净利润为亏损1710万,考虑以下因素,我们判断公司传统业务前景堪忧:1、需求不旺,且由于处在产业链弱势地位、规模较小、议价能力弱等因素影响,公司接单量不达设计产能;2、生产成本持续上升;3、公司厂区分散,能耗城成本较高。我们判断公司传统业务将持续拖累公司业绩。而剥离该部分业务后,将有利于上市公司消除负担,轻松转型。公司本次资产转让实施的前提条件包含“完成对吉林省高升科技有限公司(以下简称“高升科技”)工商变更登记”,若本次交易完成,公司将彻底由纺织业转型至新兴的互联网业务,发展前景可期。
充分分享互联网高速发展红利,新兴业务有望爆发。公司转型后主营业务为“IDC+CDN+APM”业务,其中APM业务短期没有收入和利润要求,而其他两类业务有望高速增长:1)依据IDC圈预测,2016年IDC行业增速有望达到30%以上。而未来互联网蓬勃发展、云计算的加速落地和国外云计算巨头纷纷借力国内IDC企业发展等因素驱动将持续驱动行业高增长。高升科技在全国有很好的IDC资源布局,作为第三方IDC服务商凭借其独立性、可定制化和更优质的服务和电信运营商形成互补,注入后在品牌影响力、融资渠道、宣传和关注度等方面将发生质的飞越;2)公司CDN业务后劲十足,即将迎来爆发。CDN按流量付费,收入与互联网流量正相关,受益互联网高速发展,中国互联网流量未来数年将延续高增长。高升凭借其行业领先的节点和带宽资源、技术领先的加速平台和专业的技术和销售团队等优势有望充分把握发展良机,迅速将CDN业务做大做强。
盈利预测:我们看好公司的爆发式增长,预计15-17年EPS(考虑摊薄)为0.18、0.36和0.67元,维持“买入”评级。
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