60分钟大逆转 强化震荡筑底格局

连续两个交易日的调整后，周三沪深两市最后一个小时强势拉升，沪综指站上3100点，创业板大涨逾7%，个股全面反弹，做多热情爆发。早盘两市成交进一步萎缩，午后伴随反弹明显放量。分析人士指出，昨日反弹表明3000点下方作为阶段性底部区域获得认同，配资清理进入尾声预示主动性抛盘将逐步减弱，短期悲观情绪宣泄后再度启动反弹；但市场面临基本面疲弱、技术面强阻、套牢盘巨大等多重压力，并且连续重创后市场情绪谨慎，加上去杠杆后增量资金缺乏，因此反弹幅度或有限。预计市场将延续反复震荡筑底的运行格局，操作上建议控制仓位，灵活进出，静待压力消化和情绪修复。

沪综指重返3100点

周三沪深两市开盘后震荡整理，半日量能进一步萎缩，人气极度低迷，但尾盘绝地反击放量大涨。沪综指快速拉升收复3100点，中小创强势领跑掀起涨停潮。做多激情快速回归，个股全面反弹，千股跌停后迎来千股涨停。

截至收盘，上证综指报收3152.26点，上涨147.09点，涨幅为4.89%；深证成指报收9890.43点，上涨599.62点，涨幅为6.45%；中小板指数报收于6667.58点，上涨6.83%；创业板指数报收于1926.25点，上涨7.16%。沪深两市分别成交2819.92亿元和2847.92亿元，环比双双放量。值得一提的是，昨日早盘量能环比进一步萎缩，市场人气降至冰点；而伴随反弹启动，尾盘量能显著放大，增量资金流入信号显著。

行业方面，昨日28个申万一级行业指数全线飘红，申万国防军工、汽车和计算机指数涨幅居前，分别上涨7.74%、7.44%和7.41%；与之相比，申万银行、食品饮料和轻工制造指数涨幅相对较小，分别上涨0.37%、4.50%和4.74%。

概念方面，概念指数同样全线爆发，西藏振兴、移动支付、智能IC卡和生物识别指数涨幅居前，均超过9%，分别上涨9.66%、9.34%和9.17%；与之相比，ST概念、沪股通50和稀土永磁指数涨幅相对较小，分别上涨2.34%、4.94%和5.04%。

连续两个交易日的大跌后，恐慌情绪得以宣泄，市场本身存在超跌反弹的动能。与此同时，从前期维稳举措以及大盘蓝筹股估值水平来看，3000点下方作为阶段性底部区域基本确立，这也进一步强化了抄底盘的做多意愿。连续杀跌后人心思涨，配资清理放缓的消息成为引爆反弹的导火索，做多热情全面爆发。

宽幅震荡格局延续

昨日超跌反弹再次启动，从资金大举净流入、量能快速放大等信号来看，短线做多氛围明显回暖。沪综指3000点跌破之际启动强势反弹，令3000点下方底部区域进一步确立。沪综指日K线强势收复5日和10日均线，也释放出技术面积极信号，有助反弹延续。

目前来看，大盘蓝筹股的估值低企，具备较强安全边际，对市场构成支撑，不少被错杀的优质成长股也开始具备中长期投资价值。随着配资清理进入尾声，风险释放高峰已过，主动性抛盘将减弱，“潜在多头”数量增加，多空力量对比出现逆转。而随着市场情绪的改善，近期改革领域的消息面利好也将得以发酵，有利于阶段性反弹的展开。

不过需要注意的是，宏观面上，当前经济运行依然疲弱，8月的结构性通胀可能令货币宽松幅度难以超出预期；技术面上，后市反弹将再度遭遇3300点上方重压以及沉重的获利盘和套牢盘压力；资金面上，去杠杆之后增量资金尚无新来源，加上两轮大跌对市场信心构成重创，市场短期缺乏足够的资金驱动来实现突破。因此趋势性机会短期难现，阶段性反弹高度有限，市场需要通过反复震荡来充分换手，逐步消化上方压力，等待经济面或政策面的超预期利好吹响新一轮行情的号角。

总体来看，市场总体仍将延续宽幅震荡筑底的格局，操作上宜控制仓位，高抛低吸，灵活进出参与阶段性反弹和主题投资，同时不妨立足中长线布局，逢低布局优质品种。