9月4日美国劳工部数据显示8月非农就业增长173,000(预期增长217,000人)。失业率骤降至5.1%,超出市场预期的5.2%,提前达到市场原先预期的今年年底的水平。上月非农环比增幅被上调至+245,000(初次公布值为+215,000)。私人部门就业+140,000人(预期+204,000),制造业-17,000,低于预期的+5,000。周平均工作小时数34.6,好于预期;周平均小时工资环比增长0.3%(预期0.2%)。
投资要点:
历来8月非农都低于预期,通常会在下个月被上调。特别此次数据还上调了6、7月份非农数据,工资数据也超预期,因此本次数据并不算差。失业率意外降至5.1%,较我们之前预期的年底达到5.1%提前了4个月,就业参不率连续第三个月维持在历史低点的的62.60%。这说明失业率仍技术性下降。考虑到就业市场复苏这么长时间就业产不率仍然未能提升,这说明有相当一部分人已经丧失劳动技能,这种结构性的失业是无法通过货币政策刺激起来的。仍图8的失业率来源的流量数据可以看出,新增失业率及持续失业率都下降,这说明劳动力市场的吸纳能力明显改善。若非农保持20万人以上增长,预计年底失业率将达到5%。
近期美国公布的经济数据喜忧参半,本次数据对9月18日凌晨将公布的议息会议结果有较大的指导意义。总体来看8月非农是个很不错的数据,显示美国经济并未受到海外市场动荡的冲击。我们认为,美联储今年必然有一次加息,不排除9月份加息的可能,但考虑到联储的鸽派倾向,包括中国在内的新兴市场动荡,美联储10月份加息的可能更大。
风险提示:美国经济数据低于预期(中投证券)
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