汽车电子化程度持续提高,成为汽车电子行业快速增长的重要驱动 力。智能化、节能化和车联网化成为汽车行业发展趋势,推动汽车电子万亿级市场不断扩大。在消费电子增长势头转弱的当下,汽车电子市场将成为电子行业新的增长点。根据德勤测算,2016年全球汽车电子规模将达到2,348亿美元,2012-2016年复合增长率为9.8%。2014年,中国汽车电子市场总规模同比增长13.8%,达579.2亿美元。预计2015-2016年中国汽车电子市场规模将分别增长13.4%和12.7%,分别超过650和740亿美元。
智能化带动安全控制、互联互通和无人驾驶技术需求大增。安全化是实现智能化和无人驾驶的前提,由此带动安全控制系统(包括ADAS、TPMS 等)的市场需求快速增长。汽车作为未来的智能移动终端,互联互通是市场的刚性需求,因此,以导航、通信和娱乐为主的智能硬件有较大的市场需求。 新能源汽车市场爆发式增长,对汽车电子需求拉动强于传统汽车。在国家加强环境保护的背景下,发展新能源汽车作为国家战略将得到更多的政策支持,新能源汽车市场迎来爆发式增长。今年上半年我国新能源汽车生产76,223辆,销售72,711辆,分别比去年同期增长2.5倍和2.4倍。据国际能源机构预测,到2030年电动汽车将占世界汽车销量的30%。在新能源汽车中,汽车电子占成本比例更高, 因此,对汽车电子的需求更大。
国际大厂布局中国抢食汽车电子市场,国内厂商把握机遇快速成长。我国是汽车新兴市场,也是汽车电子市场开拓重点及利润增长点, 博世、大陆、德尔福等国际领先厂商纷纷布局中国。国内企业依靠成本优势和灵活的市场策略,并通过并购、参股国外公司等模式,实现快速成长。
投资建议。我们认为国内汽车电子厂商面临千载难逢的发展机遇, 汽车电子行业蕴藏着巨大的投资机会。在上市公司中,我们重点推荐:均胜电子(买入)、得润电子(买入)、立讯精密(买入)、深天马A(买入)、通富微电(增持)、中芯国际(增持)、环旭电子(增持);建议关注:信维通信(增持)、全志科技(未评级)、大唐电信(未评级)等。
风险提示。全球汽车市场销量增长速度持续下滑;新能源汽车推广速度不及预期;全球经济持续低迷等风险。(东北证券)
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