机构垄断卖出席位惊现步调一致 配资拆弹危中有机

9月8日，A股市场上演了一幕深V反转。当天早盘，沪深两市双双低开，然而，就在3000点再度岌岌可危之际，银行股挺身而出，爆拉护盘，最终收盘大涨2.92%，报3170.45点。创业板全天亦大涨近6%，重新站上2000点关口。

但龙虎榜显示，继前一交易日盘面出现大量机构席位整齐划一抛售股票之后，当天，部分异动个股前五大卖出主力中，再现了机构席位步调一致同步卖出的局面。

如利君股份(002651.SZ)大涨8.81%背后，前五大卖出主力全部被机构席位所包揽。其中，前二大机构席位卖出金额几近相同，分别各卖出了4682.62万元和4663.61万元，后两大机构席位亦如此，各抛售了2375.43万元和2340.44万元。

另据同花顺数据中心统计，当天，沪深两市成交异动上榜营业部共267家，总计买入额10.6988亿元，总计卖出额14.3799亿元；机构席位出没的异动股票共20只，机构席位总买入3.1322亿元，总卖出4.9790亿元，净卖出额为1.8468亿元。

对此，广州万隆一位分析师表示，短期而言，清理配资账户、降低伞形信托等去杠杆仍在继续，因此存量资金博弈状态或将维持，而非新的主升来临，这从成交量萎缩中或得以佐证。

中信证券研究员黄若谷称，监管层加紧清理杠杆资产，这对仍带杠杆的场内资金有着巨大压力。更为重要的是，在人民币资产成为全球风险资产后，美联储加息的不确定及其导致的全球市场波动加大可能会成为A 股最大的拖累因素。

与此同时，多数券商研究机构在近期发布的策略研报上则表示，尽管9月份市场向上的概率大于向下，但仍建议适当控制仓位。从历年9月行情数据可以看出，除2005年、2008年与2011年外，过去十年“红九月”概率达7成。

机构席位惊现步调一致卖出

8日，除了利君股份以外，爱迪尔涨停背后，也有3家机构席位在逢高派发。其中，前二大机构卖出主力出货金额也几近相同，分别为1203.69万元和1203.33万元。此外，另有一家机构席位卖出了796.54万元。

而更典型的一幕出现在此前一个交易日。9月7日午后，不少个股突然遭到大单集中抛售。7日龙虎榜中，60只个股出现了机构的身影，其中多达49只股票呈现机构净卖出，全天，机构席位卖出金额合计1019705.91万元。

盘后数据显示，这些个股不少是机构抛售。仅深市盘后交易公开信息中，有20只个股的前五大卖出主力中出现了4家或5家机构席位身影。

上述20只个股中，除了掌趣科技(300315.SZ)涨停外，其余个股全线大跌，多达14只个股跌幅超过8%。尤其以军工股和央企改革概念股较多，分别有7只和4只。其中，军工股分别包括中航动控(000738.SZ)、中信海直(000099.SZ)、中航飞机(000768.SZ)、中航机电(002013.SZ)、航天电器(600151.SH)、中航光电(002179.SZ)、中航电测(300114.SZ)等。而中航机电、中航动控更是双双跌停，其他个股跌幅均超过8%。

同样，作为央企改革概念股，中粮系也首当其冲遭到机构资金卖出，如中粮地产(000031.SZ)、中粮生化(000930.SZ)的卖出金额最大的前五席位清一色是机构，分别合计卖出14亿元、接近9亿元，分别占当日成交金额的近四成、逾三成。

而奇怪之处在于，当天有20只上榜股票整齐划一出现机构席位疯狂出货，而且，5个机构席位卖出的量竟然都差不多、出货量也很大，均是同一天行动。除了上榜的异动股以外，没披露的或许更多。特别是掌趣科技，除了前五大卖出主力被机构所包揽以外，甚至前三大卖出席位卖出金额都一模一样，均为7579.72万元。

对此，一位私募机构负责人对21世纪经济报道记者表示，不排除是伞型信托强行平仓的可能性。

“由于配资公司主要操作软件以恒生HOMS系统为主，配资公司母伞下面开具多个子伞。通常情况下，平仓通常由投资人操作，母伞管理员也拥有操作权限，但强制性平仓则由母伞管理员操作。”该负责人称。“通过分析掌趣科技的情况，我们认为应该是同一机构开了多个子伞，并配置了相同比例的掌趣科技股票平仓所致。”

不过，另有一位机构人士认为，除了配资账户平仓以外，也存在对冲基金因做不了期指对冲，转而砸现货平仓的可能性。相比之下，对冲基金一般规模都很大，砸个几十亿出去也不是没可能。

配资清查“危”中有“机”？

在8月“巨震市”之后，配资清查最后期限又给9月的A股市场带来不确定性。

川财证券研究员穆启国直言，虽然市场的泡沫和风险有所释放，但鉴于监管政策导致的卖出力量依然强劲，使市场供求依然紧张，存量资金博弈或持续，市场趋势还未到扭转时刻。

其表示，以受政策监管的伞型配资为例，由于监管力度的进一步强化，预期9月30日之前伞型配资大多会清理完毕。场外配资方面，据报道监管层对不同配资规模的券商给出了不同的清理时间表，清理重点为存量违规配资账户，粗略估计存量场外配资规模在5000 亿元左右。

穆启国表示，值得注意的是，到期解禁且有配资参与的定增，亦有退出的需要。统计表明，自今年8月到2015年底定增解禁规模为8000亿，按照30%-40%是有配资参与的定增进行测算，约共有2400亿-3000亿会减持，时间上9、10月份相对较多。

国信证券分析师朱俊春称，9月作为清理违规配资账户的主要月份，低估值、高股息率以及破净股，仍将是投资主线。而在清理配资账户过程中，成长股投资将迎来左侧的长期投资机会。

朱俊春认为。“清理违规配资账户的大部分动作将在本月完成，因此我们认为短期成长股压力仍然有，但仔细甄别后将不乏投资机会，即便以市场价格来看可能是偏左的投资机会。”