国内康复机器人投资机会优于手术机器人
结论:国内康复机器人投资机会优于手术机器人。①我国康复机器人供需缺口巨大,多种政策推动百亿级市场;②国内残疾人家庭收入和消费水平,决定本土高性价比康复机器人将占据更大份额。③手术机器人虽然绝对空间更大,但外资份额过高,竞争格局短期不利于国内企业。维持服务机器人行业增持评级,给予医疗机器人子行业增持评级。受益标的金明精机(300281.SZ)、机器人(300024.SZ)、楚天科技(300358.SZ)、迪马股份(600565.SH)、美的集团(000333.SZ)等。
医疗机器人蓬勃发展,成长空间巨大。①由于病患需求不同,医疗机器人细分市场众多,主要由康复机器人、手术机器人及护理机器人等构成。②根据WinterGreen Research 预测,康复机器人和手术机器人行业规模将分别由2014 年的2.2、32 亿美元增长到2021 年的32、200 亿美元,年均复合增速分别为46.6%、29.9%,前者增速更快,后者绝对量更大。
康复机器人存在巨大供需缺口,支持政策推动百亿级市场空间,消费群体收入特征决定国产康复机器人大有可为。①我国肢体残疾基数庞大,加之老龄化进程,国内康复科室和康复设备供给严重不足,与临床需求存在巨大缺口。②残疾人医疗即将纳入医保,将推动医疗康复需求,医疗康复器械有望迎来春天。同时康复机器人政策频出,预计还将在“十三五”规划中迎来利好。③假设未来二级以上医院康复医学科数量近1 万所,即便一所医院配一台康复设备,单价在数十万至数百万元之间,则市场空间百亿级规模。④残疾人家庭在医疗康复上面临着更为严重的经济约束,结合我国残疾人家庭收入和消费结构现状,与国外进口的康复机器人相比,本土康复机器人具备高性价比优势,将占据更高市场份额。
手术机器人虽然绝对空间巨大,但国产化路途漫漫。手术机器人行业规模庞大,同时国外手术机器人如达芬奇等市场份额很高,技术壁垒相对较高,且通过医疗器械认证周期较长,考虑到我国手术机器人发展现状,竞争格局处于相对不利位置,国产化路途漫漫。
风险因素:产业化进程可能会较慢。(国泰君安)
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
