海通证券8月27日晨会纪要

行业与主题热点

建材：关注中材集团国企改革标的天山股份、宁夏建材。随着国企改革步伐的加快特别是央企合并浪潮的推进，中材集团做大做强旗下上市公司的动力强劲。2010年9月7日中材集团承诺5年内解决旗下a股水泥上市公司天山股份、宁夏建材、祁连山的同业竞争问题，后续3家水泥上市公司资产整合预期强烈。天山股份、宁夏建材近期股价回调后已接近净资产，估值安全边际足，重点推荐。

重点个股及其他点评

东方雨虹(002271)：估值已具吸引力，关注白马成长股东方雨虹。防水材料行业唯一龙头，大行业小公司格局，品牌渠道优势显着，长期成长逻辑清晰。未来利润复合增速预计在20-30%，近期股价回调后市盈率已至历史估值中枢下限，估值已具吸引力，给予“买入”评级，重点推荐。

三特索道(002159)：田野牧歌+四季彩色园，双轮驱动。“三特”+“枫彩”，有很强和互补和协同：(1)业态互补；(2)市场协同；(3)团队协同。看好三特索道“田野牧歌”+“四季彩色园”的发展前景；按交易完成后股本(3.09亿)计算，目前市值仅60亿，从市值空间看，将是旅游板块中最大的标的。给予 “买入”评级，目标价30元。

华夏幸福(600340)：打造PPP“订制”模式，企业发展再获重大突破。公司近日与任丘市人民政府、华北石油管理局签署《关于整体合作开发建设华油智慧新城的框架协议》。首度尝试PPP “订制”开发模式，企业发展再上高峰。未来两年有望保持30%+业绩增速。发行底价20.8元，当前股价23.64元，对应15和16年12X和10XPE。看好，买入评级。

盛屯矿业(600711)：震荡之下显领袖风采。公司8月26日增持2315万，股灾至今合计增持约1.2 亿，锁定6个月。中报同比增长168%，EPS为0.029元，主因供应链金融业务发展迅速及采矿量增加。发展机制灵活，格局观强，买入评级。

中国石化(600028)：2Q15，炼油化工业务盈利明显改善。上半年，中国石化实现营业收入10403.62亿元，同比下降23.3%；实现归属于母公司股东净利润244.27亿元，同比下降22.3%。预计公司2015-16年EPS分别为0.41、0.47元。按照资产重估价值分析，我们认为公司股票合理价值为6.81元。给予“增持”评级，未来主要看点包括原油价格走势、混合所有制改革的稳步推进等。

滨江集团(002244)：业绩稳定增长，产业转型逐步推进。2015年上半年公司完成营业收入59.45亿元，同比增加36.89%；归属于上市公司所有者净利润5.18亿元，实现每股收益0.19元，同比增加15.06%。考虑公司地产项目立足中高端改善型住宅，产品潜在客户对产业和金融政策敏感性高。市场逐步回暖有望为公司销售业绩带来更大弹性空间。同时公司积极布局新兴产业，给予“买入”评级。