跌7.63%沪指失守3000点

谨慎中切勿过度恐慌

周二沪指跌势不止，几番争夺后失守3000点关口，两市仅40股上涨，近2000只个股跌停，市场悲观情绪较重。截至收盘，沪指报2964.97点，跌7.63%，深成指报10197.94点，跌7.04%；中小板、创业板跌7.24%、7.52%；两市全天成交6467亿元。

沪指4天杀跌逾20%

昨日沪指大幅低开逾6%，3000点命悬一线，随后资金推动两桶油、中国人寿、中国平安等一线蓝筹强拉护盘，指数跌幅收窄到百点以内，一度重回3100点上方。但因市场中恐慌情绪较重，护盘资金稍有脱节，跳水立刻出现。有消息称，证监会已明确立场不再干预股市，或因救市预期缩水，午后指数单边回落3000点下方。

事实上，去年12月8日，沪指在本轮牛市中首次站上3000点大关，直至前期5178点高点，共计耗时127个交易日；而从5178点再回到3000点以下，只用了52个交易日，下跌明显快于上涨。跌速到底有多快?在6月15日至7月8日的下跌阶段，沪指累计跌幅为32.11%，平均每个交易日下跌1.89%;而近4日的破位下行中，沪指累计跌幅已有21.85%，平均每个交易日下跌5.46%。相比之下，在6124点到1664点阶段，平均每个交易日的跌幅不过0.28%。

如此快速杀跌之下，行业板块已谈不上表现如何。近4日，轻工制造、食品饮料、银行、交通运输、钢铁排名靠前，但也仅仅是跌幅没有超过20%而已;排名垫底的房地产、非银金融、汽车、国防军工跌幅则达到了24%到26%。

央行双降 期指触“线”

昨日晚间，央行决定自2015年8月26日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点；自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

在近期快速下跌过程中，杠杆助跌效应发挥的淋漓尽致。截至本周一盘后，融资余额为1.25万亿，仅为峰值的55%;近3个交易日累计下降1164亿元，降幅达8.5%。三大期指各期合约近两日连续跌停，面对前日美股期指触发熔断机制暂停后，中国投资者“建议关闭期指”的呼声更是越来越高。而近两日期指跌停的走势，均为全天绿盘的单边下行，或已触及风控条件。

根据中金所相关规定，合约连续两个交易日出现同方向单边市(第一个单边市的交易日称为D1交易日，第二个单边市的交易日称为D2交易日，D1交易日前一交易日称为D0交易日)，D2交易日为最后交易日的，该合约直接进行交割结算;D2交易日不是最后交易日的，交易所有权根据市场情况采取下列风险控制措施中的一种或者多种：提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。

勿让恐慌冲昏头脑

招商证券指出，周二3000点保卫战初战失利，午后杀跌可能是强平盘导致，近6个交易日个股平均跌幅超过30%，两融强平将呈几何级数增加，7月初的流动性风险可能再现。不过，有利因素也在累积，大盘系统风险快速释放，昨日盘中已看到部分稀缺品种开始有买盘承接。目前银行板块全面破净，上证50静态市盈率8倍，沪深300动态市盈率不足10倍，市场底将逐步走出来。虽然目前可能是3年来全球投资者信心最脆弱的时刻，但并不能与2008年金融危机相提并论。短期来看，最大的风险点来自融资强平盘和私募强平盘，但是风险化解往往也意味着机会。不建议再盲目杀跌，长线价值投资者可以逐步关注快速杀跌下的低估品种。

安信证券研究员徐彪认为，近两周国内外的突发事件密集，给投资者风险偏好造成严重打击，A股市场也出现了恐慌性资金流出。从趋势上讲，风险偏好的影响将在短期内得到恢复，风险偏好和信心的修复需在市场的剧烈震荡中完成。除去券商自营、大型保险公司等国家队的资金不能净卖出以外，私募的仓位已降无可降，公募仓位大约在6-7成左右，预计未来一周内，公募基金此轮仓位调整过程很可能结束。因此在投资者情绪进入全面悲观、仓位降到极限的时候，市场自我修复的过程也将伴随剧烈震荡而完成。而伴随着这种短期调整风险的结束，市场亦有望见底。

与此同时，沪指短短几日暴跌近千点，周线KDJ指标已运行至长周期的相对低位；在30分钟与60分钟短线指标上，KDJ指标均已运行至20以下的极端低位。即便后市仍有下探可能，技术层面的反抽也有望越来越近。