有色：看好锂磁新能源 国企改革大幕开启

平安证券：看好锂磁新能源 国企改革大幕开启

本周观点:结合政策面和基本面,仍然看好新能源碳酸锂及磁材细分板块,锂板块前期涨幅较高,短期上攻势头或有所削弱;国企改革预期持续升温,上周五矿系旗下公司表现亮眼,继中钨矿高新后,五矿发展于周末宣布停牌,有色央企业国企改革进程或加速。个股推荐方面,进入中报期,市场对于业绩确定性关注度增加。本周重点关注标的:盛屯矿业(有色供应链金融新标杆)、中色股份(有色“一带一路”纯正标的、国企改革)、赣峰锂业、正海磁材、五矿稀土。

上周受人民币贬值影响,黄金细分板块涨幅居前。上周有色金属行业涨幅7.16%,在申万28个一级行业中位列第6,相对沪深300指数涨幅3.47%。从行业细分板块来看,上周受到人民币贬值的影响,黄金为代表的金属价格金内外盘比价出现偏离推动套利重估,带来国内金价近几日来显著攀升,黄金板块周涨幅8.31%,工业金属中基本面较好的铅锌板块周涨幅6.45%,位列第二。上周个股涨幅前五:沃尔核材(34.35%)、株冶集团(30.92%)、山东黄金(16.62%)、罗平锌电(14.80%)、山东地矿(12.55%)。

基本金属走势偏疲软。上周LME基本金属价格中LME铜涨幅0.40%,LME铅涨幅0.99%,其余基本金属价格下行。人民币贬值对于基本金属价格影响较为纠结,一方面中国人民银行调整人民币汇率中间价形成机制带来的贬值效应引发全球通缩担忧,市场对美联储短期内推迟加息的预期增强,在此情况下,美元走低,基本金属反弹。另一方面人民币贬值暗示全球宏观经济状况恶化,或令基本金属价格面临更多下行压力。

人民贬值触发贵金属价格飙升。上周受到人民币贬值的影响,加之短期内美元升息预期减弱,黄金为代表的金属价格金内外盘比价出现偏离推动套利重估,这带来国内金价近几日来显著攀升。而从中期来看,避险需求的缺乏、国债收益率的上行、以及美国加息预期的的强化都将奠定金价相对弱势格局。

小金属价格普跌,稀土价格整体底部徘徊。近期中国稀土论坛在“稀土之都”包头落幕。商家心态稍显转变,但是整体下游需求疲软,价格上涨受限,目前氧化镨钕主流报价22.8-23万元/吨,金属镨钕主流报价29.3-29.5万元/吨。下游磁材企业目前并不积极采购备货,短期来看,稀土价格弱势盘整,后期市场未有利好消息提振。

风险提示美元加息预期强化下游需求持续走弱。