平安证券8月21日晨会纪要

今日重点推荐

盛屯矿业*600711*供应链金融加速推进*强烈推荐

研究分析师:励雅敏 021-38635563 投资咨询资格编号:S1060513010002

研究助理:王青 一般证券仍业资格编号:S1060115030028

核心摘要：供应链金融业务加速推进。上半年公司金属产业链业务实现营业收入9.10亿元，2季度较1季度环比增长64.40%,融资租赁业务正式启航开启首单业务。公司控股子公司埃玛金服主导牵头成立的鼎盛金服定位中国第一家珠宝产业综合金融服务平台，公司将借助主要股东方在产业链金融、黄金珠宝实体产业链、产业基金方面的优势，撬动整个黄金珠宝产业生态圈，以高效方式整合资源,为行业内具有一定竞争优势的企业提供包含融资、并购、产业链协作在内的全方位金融服务，致力于实现仍类银行业务向大投行模式的转变。我们坚定看好公司在矿业大宗领域的专业化产融结合战略及其在金属供应链金融业务推进方面的高效执行力。我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.22和0.37元，对应动态PE分别为40.3倍和23.5倍，维持“强烈推荐”评级。

岭南园林*002717*黑暗世界耀眼明珠，转型坚定文旅起航*强烈推荐

研究分析师:苏多永 投资咨询资格编号:S1060515050001

核心摘要：由于恒润科技0.14亿元的净利润无法合并报表，定向增发因政策因素暂停后将影响公司财务费用，我们小幅下调公司盈利预测，预计2015-2017年净利润分别为2.00亿元、2.89亿元、4.07亿元，对应的EPS(考虑定增摊薄后)分别为0.50元、0.72元、1.02元，对应8月20日收盘价PE分别为35.67倍、24.66倍、17.51倍。我们看好公司的战略转型和长期投资价值，继续“强烈推荐”。

航民股份*600987*印染主业增长稳健，毛利率提升明显*推荐

研究分析师:于旭辉 021-38632830 投资咨询资格编号:S1060512010002

核心摘要：公司上半年营收下滑7.2%，净利润增长20.2%。分拆业务来看，印染主业收入增长高于3.5%，主要是由于提价以及结构优化所致，反映出印染行业绝对龙头的议价能力在提升。业绩增速超收入的主要原因在于毛利率的明显提升；受益提价以及热电业务整改，2015H1毛利率为30.6%，较去年同期明显提升约6.2个百分点。此外，公司虽然终止了对宇田工贸的收购，但聚焦主业、适度多元的战略不变，未来不排除仍有更好的产业布局。由于公司终止了宇田工贸的收购，我们下调了盈利预测，2015-2016年的EPS分别为0.85和0.97元(原盈利预测为0.99和1.20元)，对应动态PE分别为15和13倍。总体而言，公司提价效应显着，保证了业绩稳健增长。作为印染龙头，有望中长期受益环保政策红利，强者恒强；并且，公司仍是纺服板块估值最低的标的之一，安全边际较强，维持“推荐”评级，给予6个月目标价17元。