"十三五"光伏发展文件提交 八股反弹奇兵

第2页:阳光电源:龙头地位巩固,高增长基础夯实

第1页:"十三五"光伏发展文件提交 装机目标上调

第2页:阳光电源:龙头地位巩固,高增长基础夯实

第3页:拓日新能:业绩反转在即,三种基因重铸拓日“新”能

第4页:科华恒盛:投资备忘录签订,数据中心运营有望超预期

第5页:特变电工:加大投资力度,新能源产业发展提速

第6页:森源电气:半年报低于预期,下半年还看光伏

第7页:通威股份:牵手华为,智能光伏电站技术再加码

第8页:林洋电子:新一轮增发加码分布式光伏发电,布局能源互联网

第9页:爱康科技:提高非公开增发募集资金额度,助力电站龙头创新式成长

阳光电源（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

阳光电源:龙头地位巩固,高增长基础夯实

阳光电源 300274

研究机构：中信建投证券 分析师：徐伟 撰写日期：2015-07-22

签订重大协议并获得战略新兴产业补助

公司与安徽省灵璧县就投资建设200MW 光伏发电项目签订合作协议书,其中一期项目100MW 光伏发电项目,自开工之日起 9个月内建成。现代农业博览园光伏项目,计划投资 2 亿元,自开工之日起保证 5 个月内建成发电。公司申报的“年产 200 万千瓦分布式光伏发电逆变设备”项目被列入战略性新兴产业(能源) 2015 年第一批中央预算内投资计划, 2015 年国家拟补助资金为 1154 万元。

简评

由于公司盈利预测上调,并新签订合作协议,因此上调目标价格至45 元。公司主营业务光伏逆变器与电站系统集成稳步发展,业绩稳步增长。今年中报业绩预告为1.6~1.8 亿元,同比增长67~88%,并且非经常性损益仅有约1100 万。本次光伏项目合作协议的签订,将大幅度增厚公司今明两年的净利润,为保持业绩的高速增长进一步夯实了基础,巩固了公司在国内光伏系统集成市场上的龙头地位。公司获得战略性新兴产业第一批中央预算内补助资金,更加显著的表明了在新能源行业内的龙头地位,甚至得到了国家的承认。公司的主营业务已经建立起来较高的壁垒,外来新的竞争者进入的难度已经很大,主营业务的竞争环境已经开始持续好转,因此公司的盈利能力也在不断提升。在新的产品线及盈利模式上,公司一方面怀有强大的进取心,一方面又立足于和主营业务的协同效应。在电动车、储能、分布式发电与售电等能源互联网的各个入口均实现了精准卡位。预计公司2015、16、17 年的EPS 分别为0.82、1.01、1.48 元,对应的PE 分别为38、30、21 倍,维持“买入”评级,目标价上调为45 元。