平安证券8月12日晨会纪要

今日重点推荐

宏观快评*汇率机制完善释放贬值压力，关注人民币是否进入贬值周期

研究助理:陈骁 010-56800138 一般证券仍业资格编号:S1060114080011

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

研究助理:张晓威 021-38638746 一般证券仍业资格编号:S1060114050002

研究助理:周君芝 021-20667155 一般证券仍业资格编号:S1060115050044

核心摘要：央行通过完善报价机制的方式触发了人民币兑美元中间价的下调，并选择在美联储加息前夕的时间点行动，在政策和时机的选择上都非常有利。报价机制的完善仍制度上提高了人民币汇率的市场化程度，符合人民币国际化的要求；而由此造成的人民币汇率中间价贬值，则是对即将到来的美联储加息的有效对冲。因此，我们认为央行此次超市场预期的行动，充分显示了我国的货币政策正在抢占先机，而非市场此前预期的完全被动。我们判断下半年人民币兑美元汇率大概率贬至6.4-6.5 左右，且央行后续可能再度扩大人民币汇率浮动区间至3%。此外，这次贬值是否意味着人民币进入长期贬值周期，将是后续值得我们关注的重点问题。

梅花生物*600873*看好公司中长期受益行业趋势向上*强烈推荐

研究分析师:郭哲 021-20660280 投资咨询资格编号:S1060514120003

研究分析师:蒲强 021-20662845 投资咨询资格编号:S1060514120001

核心摘要：梅花生物公布2015 中报，上半年收入61.6 亿元，同比增长33%，归属上市公司股东净利润3.38 亿元，同比增长155%，每股收益0.11 元，全年业绩指引预计同比会有一定幅度的上涨。投资建议：公司事股东8.9 元完成3.6 亿元增持，业绩弹性将受益于行业景气持续向上，同时公司在向调味品和生物医药等领域积极战略延伸。我们预计2015/2016 年公司的EPS 分别为0.41 和0.96 元，对应当前股价PE 分别为24.3 和10.5倍，维持“强烈推荐”评级。

卡姆医疗*430633*体外碎石与X 射线影像系统龙头企业*推荐

研究分析师:鄢祝兴 0755-22621410 投资咨询资格编号:S1060511110001

核心摘要：在全球市场，医疗器械与药品消费额比例大约为0.7:1，发达国家甚至达到了1.02:1，而我国的医疗器械消费额仅占到药品销售额的14%，我国医疗器械行业发展前景广阔。卡姆医疗以创新研发体外冲击波碎石、C 形臂X 射线相关的核心技术为主要方向，经过长期的技术研发与创新，公司的体外冲击波碎石机在国内市场已其有一定的品牌竞争优势。公司销售模式以直销为主，公司主要以直销方式向民营医院提供医疗器械的销售与服务，打开民营医院广阔的市场空间。在建设直销团队外，公司部分产品还通过医疗器械代理商进行经销。我们预计公司2015~2017 年归属于母公司股东的净利润分别为1767.95万元、2749.70 万元、4122.57 万元，按照最新股本摊薄后EPS 分别为1.62 元、2.52 元、3.77 元，按照8 月10 日收盘价对应2015~2017 年动态PE 分别为62.1、39.9、26.6 倍左右，首次覆盖，给予公司“推荐”投资评级。