新电改重磅文件将出台万亿市场盛宴开启 7股将强势崛起_股票频道

第5页:金山股份:平淡经年重归成长

第1页:新电改配套方案望近期出台或含有8个文件

第2页:新电改搅动万亿元市场四主线探寻电力股潜力标的

第3页:特变电工:加大投资力度新能源产业发展提速

第4页:粤电力A:积极进军售电市场融资优化电源结构

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第6页:赣能股份:受益于国企改革和新电改的地方性电企

第7页:上海电力:参股东海风电新能源拓展再下一城

第8页:许继电气:能源互联网航母扬帆

第9页:平高电气:特高压再获大订单天津产业园即将步入收获期

金山股份（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）

金山股份:平淡经年重归成长

金山股份 600396

研究机构：国泰君安分析师：王威,车玺,肖扬撰写日期：2015-06-15

投资要点:

投资建议:公司增发收购铁岭公司的方案获得证监会恢复审核,收购完成后公司将实现可观外延式增长,可控装机规模提升83%,权益装机规模提升114%,每股权益装机容量增加27%,静态每股收益约增厚26%。锡盟外送特高压线路的落实建设有助于公司白音华金山电厂二期项目的核准进程,该项目若于2015年内获得核准开展,乐观预计可在2017年下半年贡献利润,估算该项目年贡献归母净利润规模约3.05亿元,相对于公司2014年度净利润规模翻倍以上增长。不考虑此次增发收购铁岭公司的业绩贡献和股本变化,预计公司2015-2017年归属母公司所有者净利润分别为3.03、3.47、4.09亿元,对应EPS 分别为0.35、0.40、0.47元。综合PE 和PB 估值,给予公司目标价20.12元,首次覆盖,给予“增持”评级。

铁岭公司注入将实现可观外延式增长。公司增发收购铁岭公司100%股权方案获证监会恢复审核。铁岭公司总装机240万千瓦,2013年实现营业收入33.58亿元,归属母公司所有者净利润3.10亿元。收购完成后,公司每股权益装机容量增加27%,静态每股收益约增厚26%。

特高压建设提速助力公司储备项目推进。公司储备项目之一位于锡盟的白音华电厂二期力争“十二五”末列入煤电基地特高压外送规划并核准开工建设,乐观预计可在2017年下半年贡献利润。估算该项目年贡献归母净利润规模约3.05亿元,相对于公司2014年度净利润规模翻倍以上增长。

风险因素:辽宁地区电力市场供给压力增大,增发收购铁岭公司审批进程推进不畅,白音华二期等储备项目推进慢于预期等。