券商:磷肥出口量大幅增加 六股赚得盆满钵满

第1页:化肥行业7月数据点评:磷肥出口量大幅增加

第1页:化肥行业7月数据点评:磷肥出口量大幅增加

第2页:华鲁恒升:“尿素回暖+山东国改”,促动公司快速发展

第3页:云天化:Q1业绩超预期,鉴于磷肥行业景气提升,维持买入评级

第4页:湖北宜化

第5页:新洋丰:新型复合肥项目推动业绩持续高增长,转型农资电商具有较大想象空间

第6页:司尔特:业绩高增长,非公开发行取得核准批复

第7页:六国化工:主营回暖,有望受益国企改革

化肥行业7月数据点评:磷肥出口量大幅增加

类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：邓勇,王晓林 日期：2015-08-06

化肥行业7月数据:

2015年7月均价:尿素1755元/吨,同比17.2%,环比-3.0%;磷酸二铵2425元/吨,同比-10.2%,环比持平;氯化钾1900元/吨,同比-4.5%,环比持平。

2015年6月进出口量(实物量):氮肥出口量113.99万吨,同比+39.5%;二铵出口量70.06万吨,同比+131.1%;钾肥进口量43.99万吨,同比-21.8%。2015年化肥出口关税下降。根据《2015年关税实施方案》,对氮肥、磷肥取消了淡旺季关税差别,实施全年统一的出口关税税率。2015年的关税政策有利于化肥企业出厂价的提高以及出口量的增加。建议关注氮肥、磷肥生产企业,包括华鲁恒升、云天化、湖北宜化等。

出口带动磷酸一铵价格上涨。在出口增加的带动下,磷酸一铵价格自5月以来出现明显上涨。在磷酸一铵价格上涨的情况下,一铵生产企业将取得较好的盈利。建议关注具备一铵产能的化肥企业,如云天化、新洋丰、司尔特、六国化工等。

给予化肥行业“增持”投资评级。未来主要关注的事件包括:关税政策带来的影响、化肥产品及原料价格价差变化、化肥出口情况等。

风险提示:化肥原料及产品价格大幅波动、化肥相关政策、进出口状况。