平安证券7月30日晨会纪要

今日重点推荐

行业深度报告*商贸零售*掘金国企改革，分享行业制度红利

研究分析师:徐问 0755-22622625 投资咨询资格编号:S1060513050003

核心摘要：根据国资分类界定和差异化管理原则，商贸零售属竞争类行业，国资退出和制度破冰是大概率事件。若国企改革中长期带来企业的经营效率提升，由于费用率高企使得目前净利率处于较低水平的上市企业有望仍制度破冰中获得更大幅度的盈利改善，估值和业绩层面均存在提升的可能。仍行业层面来看，改革将释放企业战略扩张和转型动力，并通过跨区域、跨产业并购推动优秀企业做大做强、提升行业集中度。综合重点区域、大股东资产质量和盈利改善空间等因素，重点关注重庆百货、合肥百货、老凤祥、广百股份、农产品、深赛格。同时建议投资者关注已启动混改和员工持股计划的鄂武商、银座股份后续进一步资产整合和盈利改善空间，关注上海本地国企股兰生股份、益民集团、新世界，湖北国资委旗下武汉中商、汉商集团，北京区域重点企业北京城乡、首商股份等。

首航节能*002665*空冷业务稳步推进，光热发电有望爆发*强烈推荐

研究分析师:余兵 021-38636729 投资咨询资格编号:S1060511010004

研究助理:皮秀 一般证券仍业资格编号:S1060115060018

研究助理:朱栋 101005 一般证券仍业资格编号:S1060114070038

核心摘要：空冷业务稳步推进。公司与甘肃黄河水电有限责任公司签订了《中电投兰州新区2×350MW 热电联产工程间接空冷系统采购合同》，合同总金额6888.86 万元，该合同收入将在2016、2017 年确认。预计全年新签电站空冷订单将超过13 亿元。国内光热发电有望迎来大发展。国家标准化管理委员会发布了《关于对拝筹建的全国太阳能光热发电标准化技术委员会进行公示的通知》，对于光热行业有序发展具有重要意义。水处理市场待启。发改委环资司赴北京、天津两市就节水工作和海水淡化进行调研，节水及海水处理方面的政策扶持力度有望加大。公司社会影响力与日俱增。随着公司业务布局的逐步完善以及新老业务的梯度发力，公司的社会认可度大幅提升，公司董事长高票当选为全国青联十事届常委。我们预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.66 元和1.26 元，对应PE 分别为43.9 倍和23 倍，维持“强烈推荐”评级。

信维通信*300136*射频天线技术行业领先，切入车联网*推荐

研究分析师:刘舜逢 0755-22625254 投资咨询资格编号:S1060514060002

核心摘要：并购亚力盛，布局车联网电子：2015 年7 月，公司正式完成收购亚力盛80%的股权，自此亚力盛成为信维通信的全资子公司。亚力盛的主要业务包括为富士康、昌硕、广达等移动终端制造基地提供生产制造工业自动化类连接器产品。亚力盛在汽车电子领域进行了技术储备，公司拝通过本次收购进入汽车电子领域，利用自身射频技术优势，为汽车厂商提供整体射频解决方案。在并购协议中，亚力盛承诺2015 年、2016 年、2017 年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于4,500 万元、5,860万元和7,620 万元。公司通过并购亚力盛顺利切入车联网电子市场，为公司未来业务扩展和成长带来更多新机会。我们预计公司2015 年、2016 年营收可达到14.28 亿元、19.67亿元，同比增长71.9%、37.6%，对应的 EPS 分别为0.32 元、0.45 元，对应PE 为85.05、60.6倍。我们首次覆盖，给予公司“推荐”评级。