亚厦股份:互联网家装与房地产商签订合作协议,盈创3d打印建筑再获突破
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司
投资要点:
事件1:公司与中大地产和中豪国顺置业签署了《战略合作意向书》,双方指定亚厦股份旗下公司为中大地产旗下楼盘现场家装咨询和家装解决方案营销推广的唯一合作单位,此外,中大地产的公装项目同等价格下优先考虑亚厦股份;中豪国顺销售楼盘过程中,装修艺为中豪国顺旗下楼盘购买人提供专业化的“集成家”咨询和服务。
事件2:公司参股公司盈创与“中投信能”签署了《关于2015米兰世博会KIP馆建筑合作协议》,盈创免费为中投信能以3D打印的方式打印KIP整体A馆,中投信能将KIP馆A馆冠名“盈创3D馆”184天,在馆门口可以打上“盈创3D馆”,馆内可以打印盈创Logo,并在KIP馆官方网站持续报道并链接公司网址。此外,盈创科技与MRVARUNSHARMA&ASSOCIATES合资成立公司MVNFarmlandsPrivateLtd,盈创以专利技术及知识产权方式出资,占合资公司20%的股权,合资公司将为印度市场提供完整的住房解决方案,并预投资总价900万美元向盈创购买3D打印生产线。
维持盈利预测,维持增持评级:预计公司15/16年增速分别为10%/10%;15年和16年EPS为0.85元/0.93元,对应PE分别为31X/28X,维持增持评级。
我与大众的不同:(1)与大地产商签订战略合作协议,体现了公司强大的执行力,互联网家装发展更进一步。与地产商直接合作,采用B2B2C的销售模式,是公司互联网家装战略中的重要一环,通过与在售楼盘深度合作,可以大大提高装修的转化率,施工质量和性价比,也有利于公司工业化装饰的产品推广应用。这次与中大地产和中豪国顺签订战略合作协议,体现了公司强大的执行力,也体现了地产商对于“蘑菇+”家装产品的认可。(2)盈创的3D打印建筑具有成本低,环保等多重优势,应用前景广阔。此次合作是盈创3D打印建筑再次商业化的突破,体现了业主对于公司技术的信赖和产品的认可,合作打印KPI馆有利于盈创提高公司的知名度,为将来业务发展打下好的基础。(3)互联网家装战略清晰,推进快速有序,并有装饰工业化助力。“蘑菇+”已从320家意向加盟商筛选出70个合格运营商,覆盖350个城市区点,下半年网点大概率放量铺开达到2000家规模,同时公司积极推动体验店,中心仓,信息化支持系统的落地也在加速完成,战略布局推进快速有序。公司获住宅产业化基地认证,装饰工业化有望使装饰从现场施工变为现场安装,大大减少现场人工需求以及施工复杂度,使得工期、质量稳定性、成本控制的管理难度都将大大降低,实现服务业标准化工业化,将在这种离散型行业中获得极大发展机会,对行业格局带来革命性影响。
股价表现的催化剂:后续招商和签约进展顺利,”蘑菇+”的前景预期逐渐明朗。
核心风险:地产销售超预期下滑使得主业波动剧烈;炫维的系统完善迭代不顺利。
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