平安证券7月22日晨会纪要

今日重点推荐

阳光电源*300274*中报业绩高增长，未来成长动力足*强烈推荐

研究分析师:余兵 021-38636729 投资咨询资格编号:S1060511010004

研究助理:皮秀 一般证券从业资格编号:S1060115060018

研究助理:朱栋 101005 一般证券从业资格编号:S1060114070038

核心摘要：中报业绩同比增长73.90%，符合预期。光伏电站系统集成业务实现营收9.36亿元，同比增长267%，毛利率16.19%；光伏逆变器业务实现营收8 亿元，同比增长30.05%，毛利率31.43%。光伏电站系统集成业务是当前最大的看点，受益于国家对光伏尤其是分布式光伏的政策倾斜，公司电站系统集成业务将持续快速发展，成为最主要的收入和利润来源。未来定增事项落地后，公司电站业务将加速腾飞。员工持股计划助推未来业绩高增长：近期公司发布第1 期员工持股计划(草案)，如此高的业绩考核要求将成为公司未来发展的内生动力。构建大型能源互联网平台，未来成长空间巨大：公司充分利用自身优势，以前瞻性的觅角，积极卡位储能等新兴领域，有望打造新的增长极。

禾盛新材*002290*中科创入主助力全面转型，供应链金融蓝海启航*强烈推荐

研究分析师:缴文超 010-56800136 投资咨询资格编号:S1060513080002

研究分析师:陈雯 101227 投资咨询资格编号:S1060515040001

研究助理:罗晓娟 010-56800142 一般证券从业资格编号:S1060114080008

核心摘要：公司主营业务遭遇瓶颈，中科创集团金融实力强大，入主禾盛新材，助力公司转型供应链金融，实现产业+金融双轮驱动。传统业务将改造升级，建国内首家工业化生产数字印刷PCM 生产线。金融业务将发展“信息平台+商业保理+融资租赁+供应链产业基金”，全面布局供应链金融。我们预测公司2015 年-2017 年的营业收入分别为12.01 亿元、18.54 亿元、23.94 亿元，归属母公司净利润分别为1.69 亿元、3.71 亿元、5.70 亿元，EPS 分别为0.37 元、0.81 元、1.25 元，目前股价对应的PE 分别为93.9 倍、42.7倍、27.8 倍，PB 分别为4.1 倍、3.8 倍、3.4 倍。转型初期业绩改善不明显，因此前两年PE 估值略高，但考虑到供应链金融业务的快速发展和巨大需求，公司盈利改善空间很大，粗略估算达到杠杆上限，净利润可达12.76 亿元。并且中科创入主禾盛新材后，在其他金融领域也有发展的可能性。首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级，目标价50 元。

华铁科技*603300*建筑安全保障专家，优势显着空间较大*推荐

研究分析师:苏多永 投资咨询资格编号:S1060515050001

核心摘要：预计2015-2017 年公司营业收入分别为3.76 亿元、4.31 亿元、4.90 亿元，摊薄后EPS 分别为0.53 元、0.65 元和0.74 元，对应2015 年7 月21 日收盘价的PE 分别为43.23 倍、35.73 倍和31.40 倍，PB 分别为4.08 倍、3.66 倍和3.28 倍。公司是建筑安全支护设备租赁行业最大提供商，成功上市后公司资产规模和设备提供能力进一步提高，龙头地位得到巩固。公司竞争优势显着，拥有强大的研发团队，科研成果丰硕；合作对象广泛，客户资源十分丰富；特种资质龙头企业，资产规模优势凸现。我们首次覆盖公司，给予“推荐”评级，目标价31.8 元，对应2015 年60 倍的PE 和65 亿元的市值。